東方電氣（1072）業績繼去年激增275%後，今年首季續增57.4%，經災後重建後，業績漸向07年的歷史紀錄挑戰。
東方電氣去年盈利17.12億元人民幣（下同），遠高於上年的4.56億元，每股盈利1.91元，每股派息16分，另建議1送1紅股，上年盈利只有4.56億元，是受四川大地震所帶來的損失影響。
今年首季，按中國會計準則編製，盈利為4.7億元，同比增長57.46%，已相當於去年全年的30%，按中國會計準則計，將較香港會計準則約少9%。
東方電氣業務為產銷各類發電設備，去年總營業額增18%至327億元，毛利率由15.6%升至16.2%（下半年為17%），火電設備營業額增2.3%，佔63.3%，分類業績則增7%，佔73%。水電設備銷售增16%，佔9.2%，分類業績增13.7%，佔5.3%。風電設備銷售激增140%，佔19.2%，分類業績增268%，佔20.7%。核電設備營業額增117%，佔6.5%，仍在虧損3333萬元。期內為應收賬撥備5億元以及為存貨減值2.93億元，仍然錄得強勁增長，是災害影響損失已告一段落。
核電發展有新突破
今年首季，營業額跌4.2%，而營業總成本則跌6.7%，使盈利錄得增長，期內火電產品銷售下跌，但各類產品利潤率則有上升，於去年底配股集資後，財務費用大減80%，均有利於業績。去年純盈利率為5.3%，期內則為7.3%。
東方電氣去年新增定單568億元，今年首季只獲新單87億元，去年底，手頭定單達1300億元，其中火電佔52%、水電佔8%、風電佔7%、核電佔29%，其他4%。在手頭定單中，出口項目佔15%，首次進入巴西、沙地阿拉伯及博茨瓦納等國家電力市場。
市場形勢顯示，火電設備定單將減，風電及核電的需求將增，於核電發展有新突破，成為全球唯一一家能同時生產AP1000、EPR二代加核島重型設備及常規島汽輪風發電機組的企業，預期今年的核電業務將可明顯轉虧為盈。
東方電氣的災後重建順利推進，生產及輔助廠房已完成並投入設備安裝或生產，其餘鐵路及辦公樓亦將於近期建成，至此，災後重建已順利完成，此後的發展項目，將致力於鞏固風電及核電業務的基礎。
東方電氣現價49.55元，PE22.8倍，息率0.36%，今年業績可望與歷史高峯看齊，PE將降至20倍以下，值得留意送股將本月17日除淨，股價調整為現價一半，入場費大減，交投可轉活躍。東方電氣獲基金經常買賣，可左右走勢，宜吼位吸納看中短線。
齊明