內無好消息，外圍有壓力，港股不得不跌，恒指昨挫435點，報20327，跌幅2%。恒指以大型裂口跌破250日線，陰陽燭近似倒轉錘，今日料有反彈，但MACD呈雙熊沽出訊號，反彈後仍是尋底。
恒指技術支持位有三個，其一是跌破2月至4月上升通道的量度跌幅，大約在19900；其二是今年2月底位19423；其三是去年3月至11月升浪的0.382倍黃金比率，在18609。經濟環境正在改善，牛市相信未死，在20000點樓下，應是分段建立長線倉位的好時機。
不少股份質素甚佳，卻少有買入，皆因估值高昂。光大國際（257）是其中之一，就以上月初高價4.32元計，往績PE近38倍；昨日收市價跌至3.67元，PE仍超過32倍。大市若然尋底，光國會跟跌，屆時將是入市良機。
從日線圖上看，光國今年1月中見頂，3個多月來於高位橫行派發，技術指標上月中開始轉壞，守了近3個月的100日線失守，MACD亦早已轉為雙熊。股價昨日稍破200日線和2月低位後反彈，以錘頭收市，短線有條件反彈，惟估計難越3.85元，值博率不高，倒不如等再跌一段才分注吸納，作中長線投資。
中央大力推動節能減排，光國順應國策，轉型搞環保工業已有幾年，開始踏入收成期。集團早前公佈09年業績，全年營業額減少5%至17.65億元，純利3.71億元，增長9.7%，表面看不算出色。不過，08年光國出售非核心附屬公司，錄得逾5000萬元非經常盈利，若不計特殊項目，光國的經常性溢利實質增逾兩成。
今年增長料逾5成
光國的主業可分為三部份，包括環保能源（如垃圾焚燒發電、工業固體廢物填埋場及環保產業園）、環保水務（如山東及江蘇省污水處理項目），以及新能源業務（如沼氣、污水源熱泵及生物質能熱電聯供項目）。隨着各項目相繼成熟和投產，光國未來幾年當有快速增長。踏入今年，光國已經在手的新項目有13個，涉資約32億元人民幣，集團表明有信心今年可取得更多新項目。
摩根士丹利早前計過數，認為新項目相繼投產，將可提升光國垃圾發電能力86%，繼續穩佔市場領導地位，而污水處理能力亦會增加42%。大摩預測，光國今明兩年盈利分別達5.67億及6.74億元，按年增長52.8%及18.9%。
買賣策略：可候跌3.3元買入第1注，3.00元買第2注，跌破2.65元止蝕，目標價4.40元，即今年預期PE28倍，明年預期PE約24倍。
邱古奇