歐洲債務危機重創環球股市，港股昨急瀉435點（2.1%），收報20327點，連跌三日累挫781點，更重要是失守俗稱牛熊分界線的250天移動平均線。雖然一眾專家及圖表派分析員堅信，現階段只屬牛二調整，跌穿牛熊線不代表由牛市步入熊市，惟翻查資料，牛二調整期間，恒指平均低於250天線超過6%始見底回升，假設今次歷史重演，港股隨時跌返萬九點始成功築底。 記者︰黃武榮
在43隻藍籌中，近半已跌穿牛熊線，十大重磅股中亦只有三隻力保不失。滙控（005）挫1.9%至77.55元，與工行（1398）、建行（939）及中行（3988）齊齊跌穿牛熊線。歐美股市未能止血，滙控及中移動（941）在美國掛牌的預託證券（ADR）一度折算低見75.6元及73元，較港收市低1.95元及2.65元。本港時間昨晚11時30分，滙控折算報76.5元，較港低1.05元；中移動折算報73.95元，較港低1.7元。
滙控美早段再挫1元
本報統計自1990年至今20年紀錄，港股牛市期間曾11次跌穿牛熊線，有5次成功在2天內極速收復，重上250天線。不過仍有6次顯著收低於牛熊線，平均拋離恒指逾6%。值得留意，港股由跌穿牛熊線至成功見底，歷時非常短暫，最長三星期，最短則只有5個交易日，換言之，本月將為港股尋底關鍵時刻，短期市況將十分波動，投資者宜審慎入市。
獨立股評人陳永陸指，去年港股牛一暴漲數千點，情況與03年沙士後港股急升類同，不過及後04年牛二經歷大調整，正正是今次港股牛二回吐翻版。他坦言牛市未完，重要是，牛市期間穿牛熊線，港股及後三年例必可迭創歷史新高。他料本月大市會反覆跌至二萬關，投資者可在此水平分注吸納。
歐元弱勢出口股捱沽
現時恒指較牛熊線（現處20523點）低約196點，以立投資管理董事總經理林少陽指出，現時港股市盈率約14倍，估值合理，歷史上出現股災機會不大，未來兩個月屬很好投資部署期。
港股全日成交急增至777億元，即月期指仍低水207點。歐元跌勢停不了，出口股淪為跌市重災，思捷（330）、裕元（551）及聯想（992）跌幅皆逾4%。資金繼續流入美元，美滙指數昨晚重上84水平的一年新高，有交易員透露，昨日有超過數十億計熱錢由股市撤走，估計為機構投資者套息交易拆倉活動所致，而近期以歐資基金沽貨最為凶狠，估計與「班資回朝」有關，預期外資清貨活動有餘未盡。
過去20年牛市多次跌穿牛熊線
跌穿日期（牛熊線水平）：15/1/1990（2793）
及後恒指低位日期（恒指水平）：2/2/1990（2697）
差距：-3.44%
跌穿日期（牛熊線水平）：21/9/1990（2973）
及後恒指低位日期（恒指水平）：26/9/1990（2732）
差距：-8.11%
跌穿日期（牛熊線水平）：2/5/1994（8793）
及後恒指低位日期（恒指水平）：5/5/1994（8249）
差距：-6.19%
跌穿日期（牛熊線水平）：10/6/1994（9029）
及後恒指低位日期（恒指水平）：7/7/1994（8298）
差距：-8.10%
跌穿日期（牛熊線水平）：25/1/1999（9484）
及後恒指低位日期（恒指水平）：10/2/1999（9000）
差距：-5.10%
跌穿日期（牛熊線水平）：10/5/2004（11643）
及後恒指低位日期（恒指水平）：17/5/2004（10917）
差距：-6.24%
註：95年8月、97年4月及9月、06年6月及07年8月，港股失守牛熊線兩日內即收復
專家後市睇法偏向樂觀
獨立股評人陳永陸
牛熊線睇法：情況與04年相若，現為牛一急升後牛二調整期
後市睇法：無貨在手可分三注入市，現為第一注，料五月考驗二萬點
以立投資管理董事總經理林少陽
牛熊線睇法：企業盈利增長理想，屬牛市格局，跌穿意義不大
後市睇法：港股市盈率約14倍，歷史上現股災機會不大，未來兩個月屬很好投資部署期
豐盛金融資產管理董事黃國英
牛熊線睇法：失守象徵意義不大，亦非意味牛轉熊
後市睇法：大部份利淡因素已反映，後市料回穩
大華繼顯分析師邵玉鳴
牛熊線睇法：慎防假跌破，睇多兩日，牛熊線收低於指數3%以上始稱得上全面睇淡
後市睇法：技術超賣，今明兩日可能展開反彈，可吸納高息率股份，防守性較強
卓域資產管理董事譚紹興
牛熊線睇法：短暫跌破非牛市完結訊號，可能是入市良機
後市睇法：二萬關可守一段時間，宜伺機重整組合，換入優質股