近日好友投資者肯定非常納悶，美股下挫，港股來個裂口下跌；美股急升，港股走勢同樣走樣，實在令人摸不着頭腦。
觀乎昨日市況，筆者亦覺相當陰陽怪氣，在此跟讀者一起參詳一下。
昨日大市跟隨美股高開，本來有齊上升藉口。然而，大市甫開便拾級向下，幾乎由頭跌到尾，雖然指數跌幅不算顯著，但跌得較深的個股類別卻頗有深意，當中包括水泥、鋼鐵、煤炭、房地產及航運。
水泥一直存在產能過剩問題，鋼鐵面對鐵礦石不斷提價，積弱是意料中事，航運股運力過剩問題仍未解決，房地產面對調控就更不在話下，下跌份屬正常，所以驟眼看來未見特別。不過，在大市築底前後，個別股隻理應上升，但上述個股連同煤炭股在美股升勢下，跌勢竟突然轉急，實在耐人尋味。
三網融合醫藥、手機股不可少
巧合的是，上述個股都跟宏觀經濟及固定投資有關。中央一直強調中國要轉型，政策上向內需傾斜，不再靠投資催谷經濟，雖未曾宣之於口，但上述個股早在去年第四季就冇運行。
須知經濟轉型需時，如果筆者假設正確，相信未來一兩季焦點肯定不在指數，也不在抄底的受壓個股（如房地產股）之上，反而三網融合概念、醫藥及手機股等才會跑贏。
當然，筆者一直看好上述個股，早陣子這些個股表現不俗，筆者亦不時持有，看法可能有偏頗。再者期指昨日又再作勢欲試20467水平，若然短期內真的在盤中跌穿，不妨再等一等才下注，但投資組合中的必需品，已經相當明確。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事
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