儘管美股回升，但內地股市不振，結果港股繼續下跌。上證綜合指數已創出7個月新低，但沒有出現恐慌性的拋售，依然有很強的觀望氣氛。
因為人人都知道，中央打壓樓市是不會長久的，只要炒風稍為收斂，打壓的力度就會放鬆。上海市收回數幅土地不拍賣，就是不想製造「新地王」的新聞，冷卻傳媒炒作地價高、樓價高的新聞。畢竟，賣地收入是地方政府最大的收入，一棍打沉樓市，還保甚麼「八」？
人人都說投資H股得研究國策，不過，國策是多變的，而且長期以來一鬆一緊。現在，中國的傳媒對民生、經濟課題都很關心，中央政府相當程度也很看重傳媒的輿論反應。因此，要緊跟國策，在相當程度上，你也得經常上上網，了解內地傳媒的輿論。正如我之前提過的電視劇《蝸居》，的確產生很大迴響，對中央政策起了影響的作用。
我說中央政策多變，一鬆一緊，眼前一個最明顯的例子就是澳門賭業，去年某個時候，澳門賭業大刮淡風，因為中央政府下令嚴控內地旅客赴澳門的次數，那是因為傳媒曾大事報道有內地貪官到澳門賭錢，虧空了公款；又有傳媒說內地旅客到澳門賭錢，錢都讓美國人賺去了。澳門正副賭牌6個，其中3個落在美國賭場手中。
上月賭場收入創新高
但是，昨日有報道說上月澳門賭場的總收入達141億澳門元，創歷史新高，比去年同期多70%，這就是國策總是一鬆一緊的最佳例子。
早期，澳門擁有賭牌的上市企業不多，因此曾經出現過一些不持有賭牌的賭廳股及各種各樣的澳門概念股。當時，我就力勸大家只投資有賭牌的上市公司。現在，經過多年競爭，持有賭牌的上市公司逐漸增加，沒有賭牌的上市公司漸漸為股民所遺忘。
澳門賭業股中並沒有明顯的龍頭股，澳博控股（880）市場佔有率最高，金沙中國（1928）緊追其後，而銀河娛樂（027）擁有大片土地，將來發展很可觀。
現在，澳門政府已開始約束賭牌的增加，也暫時凍結了新賭場的興建，這是利好消息，因為可以減少競爭，增加毛利率。
曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任