港股在21000點關口爭持，已進入第4日，昨日市勢又跟外圍而下跌，恒指跌297點，期指更大低水238點，恒指料會跌穿上月26日的20680低位，下試250日線（20489），相信會獲得支持而出現反彈。
中國龍工（3339）逆流而上，最高6.01元，收5.96元，升0.13元。龍工去年業績理想，今年料可再進一大步，中線持有，初步目標8元，第2個目標為10元。
成本降毛利率提高
去年上半年因全球金融危機引起經濟倒退，機械設備需求銳減，龍工業績倒退，但去年下半年由低谷回升，全年盈利更有增長。09年（12月年結），營業額69.01億元人民幣（下同），升12.3%，股東應佔溢利8億元，升20.3%，每股盈利37分，派末期息7港仙。
去年營業額上升，主要是新系列挖掘機及壓路機銷售總額增加，分別大升2.47倍及1.29倍，以及來自融資租約利息收入大增1.09倍，期內毛利16.17億元，上升37.7%，毛利率由19.1%上升到23.4%，主要是鋼鐵成本大幅下滑，以及挖掘機毛利率上升到22.93%，其銷售額佔年度總額近11.2%，相比08年僅佔銷售總額3.6%。
去年銷售建築機器67.8億元，升11.4%，其中貨品銷售42.7億元，減9.3%，但融資租賃銷售就大升82.7%至25.1億元，至於融資租賃建築機器的利息收入有1.12億元，升109.7%，分部溢利1.14億元，大升214%。新產品銷售收入佔總銷售額逾25%，下一個5年計劃，比率將會提高到50%。
集團展望今年形勢大好，首季裝載機、挖掘機和叉車銷售量均大增近倍，另海外市場首季銷售更超出去年全年。集團今年有近70款新產品面世，料可進一步受惠高鐵及公路的基建熱，營業額會有逾20%增長。
2010年，保守估計盈利可上升到10.5億元，每股盈利49分，折約55港仙，以15倍PE計，股價可見8.25元。過去兩年多，龍工走勢形成大型頭肩底，「右肩」整固已接近完成，待有大成交配合破位而上，大浪上升目標指向10元水平。
郭兆誠