本業從事布料加工、印染及紡紗業務的華豐集團（364），4月21日公佈收購一項金礦資產，惟公佈後華豐股價由0.90元反覆滑落至0.63元水平，上周五初見喘定，以上周五收市價0.68元計，公司市值個多星期萎縮了近3.2億元，惟這項收購規模也不過4億元人民幣（下同），市場可能已經作出過份反應。
根據公佈，集團與一名獨立第三方訂立諒解備忘錄，擬以4億元收購持有遼寧省一個金礦約67.5%實際權益的目標公司全部權益。賣方將承諾經獨立估值師對金礦67.5%實際權益進行之估值，將不會少於7億元，賣方將保證目標公司於正式協議完成後39個月之經審核純利總額將不少於2.22億元，平均每年淨賺6800萬元。以此計算金礦收購價PE低至10倍，看來不像買入貴價資產。
每股淨現金逾0.20元
看看公司財政，或明白本來從事布業的華豐何以會去買金礦。資料顯示，華豐手頭現金達3.09億元，每股淨現金逾0.20元，近年公司經營活動現金流入及負債急速減少，令公司變成淨現金股，由於公司業務本身資本開支不大，華豐恍如一隻現金牛，與其持有大量現金等收低息，倒不如買入最直接受惠通脹的黃金。
從這個角度看，華豐收購金礦又並非太過「不務正業」。早前同樣擬收購金礦的明豐珠寶（860）配股集資並獲西京入股持逾5%，反映股仔買金礦並非完全負面，假如看好金價，現水位低撈華豐應該博得過。
歐陽風