春天百貨（331）去年業績比預期為佳，公司上市集資23億元，逾70%將用作開設新店、升級現有百貨店和收購同業，未來盈利仍可保持高增長，前景樂觀，近期股價已見底回升，短線可上衝2.85元阻力，中線可望重上上市後的高價3.36元。
09年度（12月年結），集團營業額7.66億元人民幣（下同），升6.7%；股東應佔溢利2.42億元，升39.2%，比去年底招股時所預測的2.2億元為佳，每股盈利7.95分，不派息。
集團主力經營高檔品牌，目前在北京市及7個省有16間百貨店同1間品牌特賣場，其中9間屬自營店，8間屬管理店，分別以巴黎春天和賽特兩個品牌經營，其中位於北京的賽特購物中心，佔地超過4萬平方米。
集團收入主要與4大類，分別為特許專營銷售佣金4.86億元，減2.8%；貨品銷售收入1.67億元，升1.8%；租金收益2921萬元，升3%；管理諮詢服務表現最佳，收入8329萬元，大升2.43倍。
集團去年繼續擴大內地的百貨店網絡，除已在廈門及中國北方，包括北京、青島和長春等地穩佔一席位外，亦全力拓展在高速發展的中國西部地區市場，投下巨資在西安建設一座超過6.5萬平方米的高檔次及現代化的零售商業物業，並會不斷擴大規模，確保佔據西安高端消費市場的領導地位。
業績可持續高增長
另外，集團透過向5家百貨商店提供管理服務，進入貴州省市場，在進行裝修、翻新及成功引入新的國際一線品牌後，去年5家門店銷售總額增長15%。由於成績理想，集團已洽商直接經營3家店事宜。
集團堅持專注高端市場，主要是入門門檻較高，而回報會較大。現年度，保守估計盈利可上升到4億元，每股盈利9.5分，折約10.7港仙，未來幾年，春天正好食正內地的高級消費熱潮，每年盈利估計會有3成至5成增長，現時收集持中線，會有可觀回報。
郭兆誠