上海A股昨天急挫逾2%，事實上，自月中中央推出一系列打壓樓市措施，內地股市便一直下跌，而上證綜指走勢圖更出現了一個大型三角形態，並且跌穿了其三角形的支持線，按一般基本圖表分析，上海A股或將會有更大調整幅度。筆者並非股市分析員，A股是升是跌非筆者分析範圍，但鑑於中國是澳洲及新西蘭的主要出口地，而股市又被視為反映一地經濟的寒暑表，如A股續跌，難免會同時影響澳紐元表現。
美經濟改善助升勢
在未作出分析前，先向大家道出筆者的分析結果。筆者建議靠近92美仙吸納澳元，以94美仙作為一周內目標，第三季目標為98美仙甚至一算。筆者有上述建議，主要是基於一個大膽假設──A股跌對澳元影響不大，相反，美國經濟不斷改善將會蓋過中國成為澳元的下一推升動力。
未知各位有否察覺到，從近期美國公佈的經濟數據，反映美國經濟好轉得相當之快，就業、消費、房地產等各個層面均見好轉。當然，上述只限於一個月的數字，不能作準，但倘若下周五（5月7日）公佈的美國非農業職位再錄得上升（現時市場估計繼3月增加16.2萬個職位後，4月料再增多17.5萬個），而本周五公佈的第一季GDP又能顯示經濟有高速增長，屆時美國經濟上升勢頭將更見明顯。美國作為全球最大經濟體，如經濟能加快改善，環球經濟定當更見理想，而投資者對投資的信心也會相應增強。
回顧中國A股的問題，現時中央的目標，是要打壓國內過於熾熱的樓市，而非打壓經濟，只要國內整體經濟增長得以維持，中國對商品需求仍殷切。再者，現時中國不是不建樓，只是傾向建小型單位，所以這不應影響中國對澳洲銅鐵的需求。還有一點值得留意，倘若筆者分析正確，美國經濟將加快增長，有助刺激美國消費者對消費品的需求。中國作為世界工廠，如出口因美國經濟好轉而加快，也定當促使中國加大入口商品原材料。
兩利淡因素將過去
本周，美國財政部會拍賣1290億美元巨額債券。在大量債券推出下，難免會吸走市場上資金，不利投資氣氛，同樣不利於澳元；加上美國聯儲局將於香港時間明晚公佈議息結果，不穩定因素也會限制澳元升勢。
不過，這些不穩定因素反而能給予投資者一個趁低吸納機會，筆者相信，當本周的債券拍賣利淡因素過後，投資者的焦點轉移到下周五公佈的美國就業數字上，屆時不排除澳元將重拾上升動力，並向94美仙進發。
溫灼培
恒生投資服務有限公司首席分析員
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