受國內政策陰霾困擾，恒指連日下跌，在二萬一邊緣爭持。後市走勢，是散戶最關心的事情。《蘋果》財經「港股王」上周六舉辦投資講座，講者沈振盈指，恒指有機會下試20300，估計最快6月才轉勢。胡孟青則預料，恒指隨時再試2月份低位19423點。曾淵滄稱，現仍處大牛市。
記者：李嘉麟 張德遜 高明輝
「港股王」舉辦的「第二季獨家投資策略」講座，上周六於旺角帝京酒店舉行，逾400位參加者出席。講者包括城大MBA課程主任及管理科學系副教授曾淵滄、訊滙證券行政總裁沈振盈、股評人胡孟青，及貝萊德資產管理北亞iShare安碩副總裁張詠琪。港股自2月初經歷近兩個月升浪後，踏入第二季再度由盛轉衰迹象，加上上周港股大幅波動，參加者最關心本周開市港股去向，及現市況應如何自處。
曾：曾淵滄 沈：沈振盈
胡：胡孟青 張：張詠琪
今明兩日大市料反彈
問：港股自4月初逼近22400點後回落，現跌至21000點水平，弱勢會否持續？
沈：4月份期指快將結算，轉倉因素影響下，不排除今、明兩日大市略為反彈。不過中國政策因素會引起市場短期震盪，從技術走勢看，短期下跌趨勢明顯，參考過去牛市中出現的中期調整，恒指有機會試250天線，相當於20300點水平，估計最快要到6月才會轉勢。
曾：A股自去年中起下跌，主要原因係「冇水」，現時港股仍處於牛市，睇準大方向後要堅持。
胡：上周一出現的下跌裂口尚有數十點才能回補，即使能完全回補，但似乎是「goodbyekiss」，恒指隨時再試2月份低位19423點。
內地醫藥股可睇好
問：現市況下，有甚麼心水股選擇？
胡：今年揀股要繼續緊貼國策，中資股及內需股仍是投資主題，可留意醫藥及基本內需類股份。醫藥股推介中國製藥（1093）、神威藥業（2877）及華翰生物（587），原因是，無論經濟環境如何，有病仍要吃藥。同理，一些生活必需品如廁紙、燃氣等亦不可缺，故可留意燃氣股如新奧燃氣（2688）、中國燃氣（384）及華潤燃氣（1193）等。選擇時應留意該公司負債水平，因內地有收緊信貸的趨勢。
張：投資者可利用交易所買賣基金（ETF）具備不需揀股的好處，作為組合的核心投資，再選擇其他心水股，以求賺取更高回報。
曾：投資組合應包括「投資」及「投機」兩部份，兩者所佔比重宜因應個人年紀及目標分配。自己現時重兵長線投資，選股首要條件是揀龍頭股，只要基本因素沒變便不怕長期持有。至於持股包括中國製藥、國藥控股（1099）等醫藥股，金融股如中國人壽（2628）都是心水選擇，國壽更是由3元水平持有至今，暫看不到有金融股可代替國壽的龍頭地位。
沈振盈
炒輪忌考慮基本因素
上周市況急轉直下，沈振盈在「港股王」推介一隻恒指熊證，即日已有顯著賺幅。他不建議一般散戶直接炒賣期指，原因是衍生工具中，期指只適合能緊貼市況、嚴守止蝕的投資者。反而窩輪及牛熊證則較適合一般投資者，因其走勢較期指慢，散戶可透過觀察期指，預測窩輪走勢。
沈振盈更強調，須順勢而行，忌逆市而造。此外，由於牛熊證及窩輪用作對冲及短炒，故切勿混入基本因素考慮，「錯要認，贏要食」，達到出入要「快」與「狠」，絕不留情。
曾淵滄
政策有變愛股亦要沽
曾淵滄表示，年輕時喜歡短炒，曾因此輸掉身家，亦贏得首個1000萬元，故投資最重要是保護投資所得。他曾到澳門30次做投資實驗，每次帶1000元入賭場，贏錢後繼續賭，結果每次皆輸清。
他建議將資金分成三份，分別作長揸、炒周期及短炒，年紀越輕，短炒比重越多。但他指，即使長揸亦不能太固執，當基本因素改變，亦必須轉變，以中移動（941）為例，由於是行業龍頭，但其後政策有變，不欲中移動壟斷，要求將其他業務剝離，投資者便應減持。
胡孟青
地方融資成金融炸彈
胡孟青指出，國內各地區透過地方政府融資工具借錢發展基建，由於有關項目回報期長，不能立即見效，地方政府惟有靠賣地增加收益。為增加土地價值，需不斷再興建鐵路，但地皮不能長賣長有，相信地方政府融資會成為中國金融計時炸彈。
至於最近出台的國策，她較關注三網（電視、電腦、手機）融合概念。至於選擇受惠股時，她提醒，國企級公司的生意，不是人人可做，要有關係才有生意，故應留意招股書中，管理層的人脈關係。
張詠琪
波動市以ETF分散風險
股市波動，張詠琪建議以ETF為核心投資，加上個股輔助。她解釋，ETF有效分散風險，而且可於交易所買賣，透明度十分高，以iShares安碩ETF為例，可透過網頁查找投資組合。此外，ETF有莊家接貨，投資者不僅可單邊看好，亦可選擇沽空。
內地股票市場被看高一線，投資者亦可以透過ETF，涉足內地A股市場，例如安碩滬深300（2846），追蹤涵蓋A股中市值及流通量最高300隻股票的滬深300指數，相當於滬、深交易所總市值的七成。
花絮：女粉絲圍大師
今次講座請嚟大師沈振盈演講，吸引到唔少忠實粉絲捧場，同場講者曾淵滄都送咗頂高帽畀沈大師。曾淵滄笑言：「自己嘅貼士係長線投資，如果要短炒，就要跟大師，因為佢嘅貼士最準。」引起全場起哄。講座完場後，大師即刻俾大批粉絲圍實，追到落酒店大堂，除咗問「冧巴」，當中有位女粉絲問，「大師你幾時再開班授徒？」證明大師魅力非凡。
花絮：曾淵滄揚言走貨靜雞雞
跟曾淵滄買咗勝獅貨櫃（716）同中遠國際（517）嘅粉絲，問曾博士幾時會走貨。曾博士話：「會揸到成個升市完結先走，唔會理中間上落。」不過佢補充：「就算走貨都唔會講出嚟，事關之前試過叫人食糊，搞到股價大跌俾人鬧。」對於有人問個市係咪玩完，曾博士好搞鬼話：「07年見頂嗰陣，一個星期六要跑三場講座，家仲係每星期跑一場，即係話演講嘉賓仲未瘋狂到供不應求，個市應該仲未玩完！」
花絮：青姐教散戶要有「股品」
有股壇辣姐之稱嘅胡孟青，未講投資策略先教散戶炒股要有「股品」。可能因為呢種快人快語性格，贏得粉絲歡心，有女粉絲完場後特登追到酒店門口攞簽名。
會上有讀者問青姐點睇舊年熱炒嘅家電股、汽車股。
佢好直接話：「中央今年應該仲會加大力度喺呢方面，但係股票已經行先，乜都反映咗，正所謂『煎堆攤凍唔好食』，如果舊年冇玩，今年就要小心。」
