大市上周五再度腳軟，恒指挫210點，報21244，輕微跌破100日線和2月至今的短期升軌，今日如能升回其上收市，仍可望營造高位頭肩底形態，否則將下試50日和200日線重叠區（約在21060水平）。從周線圖分析，恒指和H指均跌至10周和20周線的重叠支持區，MACD均現糾纏，短期後市並不明朗，守穩支持區仍可看好，否則後市會有較大跌幅。
大市雖軟，個別偏低的實力股仍有不俗表現。中訊軟件（299）上周五以大陽燭逆市而升6.35%，報1.34元，股價近月於高位營造小圓底，頸線在1.36元，若確認升破，短線上升目標為1.65元。從周線圖分析，股價由08年至今營造大圓底，頸線亦約在1.36元，如能升破，中線目標可達2.40元，潛在升幅近8成。
中訊逆市展強勢，反映有人識貨。中訊的主要業務為承包外包軟件開發服務，去年佔收入的96%，另外亦提供技術支援服務。外包軟件為高增長行業，中訊亦屬高增長股，04年上市以來，每年的營業額和盈利均有雙位數增長，只有09年例外。
09年集團營業額6.34億元，減少約3.6%，純利1.03億元，倒退20.85%，每股賺9.28仙，派末期息5仙。現價PE14.4倍，以除息計，PE只為13.9倍，以高增長股計實屬偏低。
有意拓展內地市場
業績去年倒退，非戰之罪。中訊主要服務日本市場（去年佔收入91%），受金融風暴影響，大型軟件外包項目業務量減少，令營業額減退。純利減幅大於營業額，主因是期內的其他收益減少約2000萬元，若撇除其影響，實質經營溢利只較上年減少5.4%。事實上，集團透過控制人力成本，09年全年毛利率仍有30.2%，與上年的30.7%相差甚微。
除去滙率影響，去年下半年中訊的營業收入較上半年增加19%，反映經營環境大有改善。集團憑着對日本市場的專注，深得客戶信任，去年其大客戶重整外發軟件策略，集中定單於可靠的合作夥伴，故宏觀環境雖然欠佳，中訊來自兩名最大客戶的生意期內仍有增長。
展望前景，據業內權威IDC的預測，2008至2012這5年，國內的外包軟件行業仍會蓬勃發展，每年複合增長可達35.3%。環球經濟逐步回穩，加上集團有意加大力度拓展中國市場（去年只佔9%），未來幾年回復雙位數增長，並非難事。預測中訊今年盈利增長30%，每股賺12.1仙，預期PE僅11.2倍。高增長股升至20倍PE並不為過，屆時股價要見2.42元。
買賣策略：可於1.37元或以下買入，暫以1.65元為目標。
邱古奇