美國財政部上月拍賣5年期國債反應欠佳，刺激美債孳息上揚，10年期國債孳息本月初曾觸及4厘，之後一直企穩3.8厘，市場普遍擔心美國舉債過度令孳息升勢持續。不過，有專家力排眾議，指孳息升降主要取決經濟，與債券發行量無關，因此在當前經濟環境下，孳息急升機會不大。
摩根士丹利指美國經濟復蘇帶動通脹預期升溫，加上美國舉債急升夾擊，10年期國債孳息將高見5.5厘；但Gluskin-Sheff首席策略師羅森伯格認為，美國面對的風險來自通縮而非通脹，故相信債息飆升可能性不大。
數據反映美通脹溫和
他指，國債孳息升跌與美國財政狀況乃至國債發行量無絕對關係，以1999年克林頓主政時期為例，當時美國財政盈餘達1256億美元（約9797億港元），白宮遂大肆削債，令國債佔GDP比率由62.84%跌至60.47%，但期間10年期國債孳息升179點子。
相反，喬治布殊上任後，美國入不敷支，令02年國債佔GDP比率由01年的56.46%反彈至58.52%，但10年期國債孳息期內卻跌124點子，證明財政狀況與債券孳息升跌無必然關係。
羅森伯格認為，美國當前面對信貸緊縮、貨幣供應及工資正承受下降壓力，意味承受通縮威脅較通脹大。
事實上，美國3月份整體消費物價指數（CPI）升2.3%，較預期溫和，聯儲局重視的核心CPI僅升1.1%，遠低於當局認為屬「安全上限」的2%，加上10年期通脹掛鈎債券（TIPS）孳息近期靠穩於1.42厘，亦反映通脹威脅不嚴重。