中國第一季經濟數據出爐，GDP同比上升11.9%，增長率是近年之冠，而通脹情況優於預期，加息憂慮亦稍有紓緩。輿論紛紛認為大市會因為延遲加息而上升，但期指最終仍是高開低收，相信不少投資者都覺得失望。
對於大市應升而不升，筆者認為市場可能捉錯用神。無論炒作大市或個股，不同時期都有不同主題，以個股為例，有時是新能源、有時是手機，更可同時炒幾個主題，日日炒不同板塊。然而，主宰大市升跌，同期可能只有一兩個決定性因素，如金融海嘯或早前歐洲債務危機期間，市場只關注信貸違約風險，現在市場則押注人民幣升值。
筆者認為，一切金融手段都要循序漸進，中央會先升值而後加息，這亦是市場共識，未升值又何來炒加息？所以大市因人民幣而牛皮，前因未了，即使美股急升過百點，港股卻未因延後加息而上升，也是情理之中。投資者見到好消息亦要衡量，如果大市位處近日高位，好消息卻跟大市主題風馬牛不相及，估計最終是回調居多。
未升值怎炒延後加息
筆者仍視期指能否企穩22400水平樓上，作為港股突破或繼續牛皮的分水嶺，否則就等回試21900水平（已比前日提高）。其實大市過去兩個月有點升過龍，要加以消化稍作休息。覺得悶？無法啦，筆者惟有暫時寄情美股，昨日提及的ColdwaterCreekInc.最多升近7%，Netflix亦再創新高，讀者可以在國外股市尋尋寶。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事
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