今日內地將推出股指期貨，早前筆者已在本欄談及，綜觀日本、香港、韓國及台灣等地區股市，當年推出股指期貨時，也曾出現一定升幅，假若類似情況出現，則現時不妨趁這最後衝刺時刻，買些A股ETF如安碩A50中國基金（2823）、標智滬深300（2827）等，博一博這短暫升浪。
雖然股指期貨推出有可能令股市出現一定升幅，但卻不會改變股市的大方向，因此升完之後亦會打回原形。在一眾A股ETF中，安碩A50平均的交投量一向是A股ETF及港股ETF中最高，經常打入港股10大成交金額榜，有時連大笨象也不及其成交。
由於這次內地推出的是滬深300指數期貨，故在股指期貨推出後，相信會促使追蹤滬深300指數的ETF交投量大增，正如近日標智滬深300的交投量也明顯增加，稍後不知會否改變安碩A50交投量一股獨大的情況。
另一方面，筆者感到國內股指期貨的情況，與美國股市有點相似，現時美國的投資者炒賣期指時，大都以買賣標準普爾500指數期貨為主。而當談論股市時，不少傳媒則以道瓊斯指數作主要報道，正如不少本港的股民知道，但卻未必知道標普500指數昨日的收市價。
指數向上大股先行
類似的情況亦在國內股市出現，由於現時內地股民普遍採用上綜指及深成指作滬深兩地股市的參考，但卻未必知道滬深300指數處於何水平。筆者猜測，若日後股指期貨的運作及進展成功，滬深300指數最終可能成為內地股市的主流指數。
工商銀行（1398）市值雖大，但其在滬深300指數內的比重並非最高，此點大家不要弄錯。現時在滬深300指數內比重較高的股份分別為招商銀行（3968）、交通銀行（3328）、民生銀行（1988）及平安保險（2318）的A股，它們合共佔了指數比重逾11%。
金融類股份佔滬深300指數的比重頗高。粗略計算，金融類股份升跌5%，將可舞動滬深300指數達30多點。假若大戶要舞弄期指，相信亦要有些重磅成份股在手才行。若要推高期指，估計也是重磅成份股先行。故這些滬深300指數重磅成份股的H股，相信也會水漲船高，受惠於股指期貨上升。
筆者持有民行及工行的相關衍生工具
譚紹興
作者為證監會持牌人士
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