天津港發展（3382）出現虧損，已在預期之內，因而公佈業績後股價不跌反升，不過升勢未能持續，升後只在反覆，暫無動力。
天津港去年虧損4781萬元，上年則錄有盈利1.3億元，不派發股息。
去年增設銷售鋼材及金屬礦石業務，帶來額外收入3.37億元，使營業收入增加11.4%，不計銷售業務，則減15.4%。去年集裝箱處理量減少9.7%至250萬個，單價跌15.3%，處理散雜貨1370萬噸，增加4.6%，而單價跌7.1%。上半年虧損1585萬元，下半年虧損3196萬元，下半年業務實際較上半年稍佳，而虧損增加，是多個倉庫完工所增加的虧損，而與A股上市的天津港股份的整合項目費用，亦有影響。
天津港佔40%的歐亞碼頭，今年開始試營運，設計處理能力為180萬個標準箱，連同其他碼頭，天津港的設計處理能力將為600萬個。今年外貿轉好，儘管設計處理能力仍未能全面用盡，相信亦較去年明顯改善，轉虧為盈是可以預期的。
趁低收集持中線
今年2月初，天津港已與A股上市的天津港股份整合，佔天津港股份股權56.81%，已付現金及新股代價109.61億元，天津港股份已成為天津港的附屬公司，其貢獻將成為今年的主要盈利來源。
天津港股份擁有及經營多個碼頭及多項業務，該等碼頭處理集裝箱、礦石、煤炭、石油化工及其他散貨，去年處理集裝箱446.5萬個，增長8.6%，處理散雜貨1.958億噸，下跌5%，船舶代理增1.2%，貨物代理跌7.9%，理貨量大致持平，船舶拖帶下降13.7%，營業總收入97.76億元人民幣，應佔盈利6.44億元人民幣（約7.33億港元），較上年減31.6%，股東權益97.16億元人民幣（約110.5億港元）。
天津港今年將所佔天津港股份業績入賬，業績應會大增，但為收購已發行大量股份，現時發行股份為61.58億股，由於天津港去年虧損每股2.7港仙，假定09年初已完成整合，則去年每股盈利應為6港仙左右，今年將會如何，看兩者表現而定。
兩者的碼頭及業務均位於天津港口，屬於環渤海港口群，集中度較高，存在相當競爭，而濱海新區開發開放步伐加快則較有利，去年碼頭業務已見底，今年應有增長，每股盈利更明顯。天津港股份負債比率不高，對財政應無大影響。資產方面，如剔除收購的溢價部份則無大變化，如以收購成本入賬則增39%。
天津港現價2.36元，並無PE，預期今年PE在14.5倍至16.5倍之間，待中期報告後，將較明朗，短線暫無表現，但可趁低收集中線持有。
齊明