中國第一季度經濟數據終於出爐，國內生產總值（GDP）按年勁升11.9%，大超市場預期，掀起經濟過熱之憂；居民消費價格指數（CPI）略顯溫和，按年升2.2%。今年加息已無懸念，惟「一勁一溫」令啟動時機產生分歧。七大行預測，首次加息將於第二季度出現，資產泡沫風險亦有加劇之勢。
本月料加準備金或加息
統計局數據顯示，第一季度GDP按年升11.9%，比上年同期加快5.7個百分點，比去年第四季度加快1.2個百分點，並遠遠超過國務院8%的目標。同期，規模以上工業增加值升19.6%，比上年同期加快14.5個百分點。
中信嘉華中國業務首席經濟師廖群指，內地經濟已有過熱迹象，本月人行將進一步收緊政策，或提高存款準備金率，或開始加息。
瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬則認為，低於預期的CPI增速令近期加息得以緩衝，GDP的高增長更多是由於去年低基數效應，如果將環比增速折合成年比來看，約增長11%，仍為適當。故他預測，利率正常化雖不可避免，但要到下半年才會開始加息。
上月CPI升2.4% 續看漲
內地上季CPI按年升2.2%，工業品出廠價格指數（PPI）升5.2%；3月份CPI升2.4%，比上月放緩0.3個百分點，PPI則升5.9%，比上月加快0.5個百分點。雖CPI略顯溫和，但滙豐中國首席經濟師屈宏斌指，PPI加速、資產價格及國際大宗商品價格飆升，令通脹風險升級，令加息機會增。德銀首席經濟師馬駿也表示，5月CPI增速料達3%，屆時可能加息。
摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶指，第一季度「高增長、低通脹」的組合令短期收緊政策的風險降低，未來政策重點將會控制資產價格過快上漲，本季將會加息一次。花旗亦指，第二季加息機會大。
拉動經濟增長的「三頭馬車」，固投、消費及出口，首季分別按年增長25.6%、17.9%及28.7%，固投、消費增速略放緩，出口則加快復蘇。摩根大通中國證券市場部董事總經理兼主席李晶指，固投放緩有利防止經濟過熱，但仍應加強通脹控制，預料次季加息，全年共加3次。