本周五，中國的股票市場將會往前邁進一大步，因為期待已久的股指期貨市場將正式運作。國內的期貨市場已籌備多年，但過往多次都因為市況關係而臨門脫腳。這一次國家終於開綠燈推行期貨，證明國家對A股在現水平感到安心，不擔心期貨推出後，市場會馬上暴升或暴跌。期貨推出初期，監管上有一系列的最低門檻及限制，如保證金額、倉位水平及參與者身份（目前只限於當地投資者）。但相信當期貨漸漸成熟，更多投資者可以參與。
聚焦金融領域發展
雖然香港的投資者暫時還未能參與A股的期貨交易，但亦可以從在港上市的證券商中獲利，筆者認為，最明顯的便是光大控股（165）。公司是光大集團在港上市的旗艦，而光大集團直屬國務院，業務頗為廣泛，但未來重點將會在金融領域。現時公司手頭上主要的資產，便是已經在A股上市的光大證券。光大證券是首批獲得參與融資融券及期貨市場的內地試點證券行之一，實力非凡。現時光大證券市值約為905億元人民幣，光大控股所持的33.33%股權已經值343億港元，超過公司現時的市值。
從其他市場以往的經驗來看，隨着期貨推出，無論市場的走勢往上或向下，內地股票的交易額將會顯著增加，證券商自然最受惠。另外，現時券商的自有資金大都放在安全、低息的國債中，能夠應用在融資融券，將會提高券商利息收入。當然，最重要還是要做好這方面的風險管理。
除證券外，光控亦擁有光大銀行6%的股權。銀行正在計劃上市，將來銀行業務的價值會進一步浮現。此外，公司亦擁有集團在香港證券業務和一眾表現出色的私募基金，成功投資例子有中國金風及中國高速傳動（658）。
光控銳意發展私募及對冲基金業務，隨着國內金融改革深化，公司將會受惠其中。
筆者或相關人士持有上述投資工具
楊延德 中環資產投資有限公司董事
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