北京控股（392）業績公佈後搶升，其後持續回落，未知為何，相信只是炒上炒落。
去年北控盈利23.98億元，增長5.1%，每股盈利2.11元，已派中期息20仙，將派末期息45仙，全年股息65仙，與上年相同，而上年則包括特別股息5仙。
北控的盈利包括若干特殊項目在內，但無詳情，難作調整，而整體盈利只增5.1%，易於誤解。雖披露股東應佔經營純利增加20.1%至22.6億元，但無說明，以此數為據，每股盈利則為1.987元。
燃氣及啤酒業務不俗
目前北控主要業務為管道燃氣，北京燃氣供應燃氣予北京市，佔40%的中石油北京管道則經營輸氣。去年北京銷氣量增加16.3%，盈利增29.3%，管道輸氣增加18%，盈利增19.6%，北控應佔燃氣相關盈利（未計總部支出）增加23.3%至18.26億元。
燕京啤酒去年銷量升11.4%，收入增15.2%，盈利增62%，燕京啤酒於北京市場佔有率保持85%，已拓展至廣東，銷量且增55%，於廣西、內蒙及福建等地則維持穩定增長。
應佔北京第九水廠特許經營權溢利1.54億元，增4%，佔57.35%的北控水務（371）大事發展，污水處理能力於去年底達每日162萬噸，全年平均使用率72%，收入激增4.3倍，盈利增2倍至1.14億元，北控於水務方面所得收益為2.68億元，增15.7%。
收費公路業務表現令人失望，北京首都機場高速若干路段單向收費，或減收費，通行費因而下跌14.5%，盈利跌32.2%至1.09億元，深圳石觀公路車流量亦跌11%，經營盈利更跌83.1%，已現虧損。
北京發改委正研究北京三間火電廠改為天然氣電廠方案，有助於推動燃氣的需求，管道的發展持續進行，煤制天然氣項目已開工。啤酒產量的長遠計劃為800萬千升，較去年底增加71%，污水處理項目將高速發展，而北京第十水廠則未有提及。
收費公路受政策影響，缺乏前景，將伺機退出該等業務，年前擬投資首都機場高速其餘部份，曾被炒起，現時候機退出，又要作另一次業務重組，暫時未有目標。如說北控業績不吸引，應是收費公路，以及佔43.19%的北京發展（154）虧損3352萬元。
北控淨借貸15.34億元（包括北控水務可換股債券27.2億元），財政狀況仍佳，而今年的發展，仍偏於燃氣及啤酒，未知有何新業務以取代收費公路，賣點不明顯，但燃氣及啤酒的增長，亦足以支持股價，昨收51.40元，PE25.8倍，息率1.26%。今年應有增長，股價已回落，已可考慮短線，中線則較反覆。
齊明