【本報訊】亞洲果業（073）與心連心化肥（1866）去年底以介紹形式上市，首日掛牌股價狂升，為免歷史重演，長江實業（001）在新加坡上市的置富產業信託（778），本月20日以介紹形式在港上市，首次引入為期30日的股價穩定機制，兩間上市代理人將因應置富在兩個市場的股價差異，透過套戥來平衡股價。 記者：高淑嫻
股價穩定機制從置富單位流通量及平衡兩地股價差異着手。長實持有置富31.6%股權，將把一半約15%單位轉移到香港登記，即至少有15%單位在港流通；持有新加坡單位的投資者，亦可於本月9至27日分三批，把單位免費轉到香港登記，置富會公佈轉移單位數目。
向代理人借出10%單位
股價方面，長實會向兩間上市代理人星展亞洲融資及摩根大通借出10%單位，若基金單位在港股價，顯著高於新加坡交易所股價，代理人會進行套戥，在港以高價沽出基金單位，在新加坡以低價買入單位。
至於兩地差價差距多少，代理人才會出手干預，摩根大通執行董事劉伯偉強調，要按市況而定，沒有準則，監管機構亦沒有具體要求。置富招股書就寫明，要進行套戥交易，基金單位在兩地的價差，必須超過交易成本及代理行評估的風險溢價。
此外，置富在港上市前三個營業日，會在兩地每日刊發公佈，公佈新加坡的上日收市價。
若成功 保誠可借鏡
知情人士透露，置富引入這套股價穩定機制，是證監會、港交所（388）與兩間投資銀行經過多番討論的結果，各方都有提出不同建議，最終選出最佳方案。市場人士相信，若置富這套穩定股價機制成功，計劃5、6月來港以介紹形式上市的保誠便可借鏡。
至於置富本身，03年在新加坡上市，相隔7年回來香港上市，主席趙國雄講明，希望利用香港上市平台壯大規模，並方便收購，但暫時沒有收購目標，2013年前沒有融資需要，遇上小型收購可以透過貸款應付，基金負債比率僅23.7%。
置富收益率約6.6%，主要有香港14個商場，去年底的資產總值是115億元，租金貢獻最多是沙田第一城，其次是馬鞍山廣場，去年分別提供2.4億及1.57億元租金，兩個商場去年底市值等於置富資產總值48%。
近期受關注介紹形式新股
心連心化肥
上市日期：2009年12月8日
首日上市表現：首21分鐘股價曾升至全日高位10元，較新加坡股價高2.53倍，但收報5.2元，只升84%
上市次日表現：收報4.74元，跌9%
亞洲果業
上市日期：2009年11月26日
首日上市表現：掛牌後高見51.25元，較英國AIM股價5.89元飆7.7倍，但半小時內急瀉逾60%至19.98元低位，停牌前報19.94元
上市次日表現：收報7.1元，跌64%