大市回吐，恒指挫135點，報21239。H股微挫16點，報12397，內銀股表現強勢，支撐大局。昨市雖回，兩大指數技術走勢依然偏強，相信長假過後可打破悶局。
上月初曾推介中國建材（3323），建議於13.70元或以下買入，可惜翌日高開高收，未能買入。月來中建材反覆上升，本周二以大陽燭升破去年9月延伸至今的中期降軌，為重要突破訊號，昨日再升0.53%，陰陽燭呈上手影甚長的十字星，反映獲利回吐壓力頗大，但可視為破位後的後抽，由於技術指標向好，略為整固後可再展翅，短期最大阻力在250日線（目前在15.83元），一旦突破，目標可達20元，潛在升幅有33%。
按水泥產能計，中建材和安徽海螺（914）是兩大龍頭股。09年上半年，海螺盈利減少2.3%，減至12.74億元（人民幣．下同），但公司日前公佈09年全年業績，盈利大增34.5%，增至35.05億元，換言之海螺下半年賺22.31億元，較上半年高出75.1%，反映下半年市場環境大為改善，包括煤價下降以及第四季可以提價等。
海螺取得佳績，09年上半年盈利大增56%至8.5億元的中建材，全年業績自然值得憧憬。預測中建材09年賺20億元，每股盈利80分，折約91港仙，現價PE不過16.5倍，低於海螺的22.7倍，大有追落後空間。
預期PE僅11倍
今年中建材更加值得看好。中央「一號文件」提出的建材下鄉，料會在本季出台具體方案，一般相信政策會維持3年，國家會補貼1500億至1800億，拉動農村建材銷費多達6000億元。中建材是名副其實的建材股，除水泥（佔收入逾7成）外，亦產銷石膏板等建材，而且中建材有4成水泥銷量來自農村，特別受惠於建材下鄉政策。
不少投資者擔心內地水泥產能過剩，但去年下半年內地已停止審批新產能，並計劃明年底前關閉所有老舊產能。瑞銀估計，今年內地水泥淨產能增幅將放緩至8800萬噸，而明年和後年淨產能更會出現負增長。
預測中建材今年可賺30億元，增長50%，每股盈利1.21元，折約1.37港元，預期PE僅11倍，股價升上20元，PE亦不過15倍。
買賣策略：可於15.30元或以下買入，目標20元，跌破14.40元止蝕。
邱古奇