股市季結，自己在長假期前也來一次組合檢閱。整體而言，我對港股投資組合回報尚算滿意，但有一點值得留意，就是組合內的回報增長動力，主要是來自一些二三線股，反而大市相關系數高的股份，回報不算十分可觀，這與恒指整季只有2000點的上落有關。
回報較令人失望的是內銀股，不過我們不應以第一季的成績定輸贏。上月內銀股急回時，建議大家要趁低吸，相信在近日的反彈浪中有不錯的收穫。內銀股集資的不明朗因素逐步消除，即使再加存款準備金率，市場亦早已預期，所以再有收緊銀根的手段出台，相信對內銀的負面影響有限，唯一可惜是今年內地是收緊銀根年，銀行肯定不像往年處於高速增長期，因此內銀股暫時只會炒波幅，食大浪仍未是時候。
京信等回吐再累積
上文提到優質的二三線股成為組合賺錢的主力，其中表現比較出色是在本欄多次提及的特步國際（1368）及京信通信（2342）。前者業績不用多作細表，此股升至此水平，決定是否繼續持有，重點在於未來時間可否保持增長。內地對休閒運動服的需求，相信仍受惠於整體國民生活水平的提高。
再者，特步本身的市場推廣策略相當不俗，繼取得英國足球隊伯明翰運動服的贊助權外，同時亦是上海世博志願者的衣服供應商，在品牌效應的刺激下，有利集團在整個運動服的大增長浪中，取得更佳的市場份額。因此，在前景仍有憧憬的情況下，我會繼續持有此股。
至於京信，之前在盈喜消息出台下，仍建議大家要買，最終09年盈利更超額完成，急升1.48倍至5.65億元，且更慷慨大派股息及送紅股。
京信銷售急升，主要是來自收入來源多元化產品及服務，而內地正處於3G高速發展的階段，但電訊設備商卻面對強大競爭，從中移動（941）及中國聯通（762）的業績可見一斑，但此形勢卻為電訊設備商提供了增長的商機及空間。
中移動第4期TD-SCDMA及聯通的WCDMA設備招標將在未來幾個月啟動，估計京信可分一杯羮，未來的增長動力仍在，技術上此股已破位，相信短期股價仍有一段上衝，但如再升可借勢先套部份利潤，但我仍建議此股回吐時要累積。
陳永陸