內地三大銀行已公佈業績，亦對集資表態，建設銀行（939）雖無確實計劃，市場亦已作為集資論，既有心理準備，較為放心炒。
建行去年盈利1067.56億元人民幣（下同），增長15.3%，每股盈利46分，派息20.2分，增加4%，派息比率由49%降至44%。
貸款增27.4%，存款增25.5%，貸存比率由59.5%升至60.24%，息差收窄80個基點至2.3%，淨利息收入跌5.8%，手續費及佣金淨收入增加25%，其他經營收入增48.8%，經營收入微跌，非利息收入佔經營收入由16.6%升至21.3%，經營費用增加6%，成本對收入比率由36.77%升至39.04%，是經營收入並無增長的影響。
貸款質素持續改善
資產減值損失減少49.9%，其中貸款減值減少33%，是貸款質素持續改善，不良貸款率由2.21%降至1.50%，撥備覆蓋率由131.58%升至175.77%，為三大銀行最高，其他資產減值減少91.7%，是外幣債券市場已走出谷底，亦採取減持策略，較上年減少47.3%，所佔整體債券投資比例只是2.23%。
建行盈利增長來源，是資產減值損失的顯著下跌，以及非利息收入的較佳增長，抵銷淨利息收入的減少。顧問及諮詢費增加56.6%或39.6億元，是受國家投資拉動，各地重點基建項目陸續展開，只是造價諮詢收入已增106%至35.7億元。在各項手續費及佣金收入中，只有代理業務（外滙交易基金）收入減少4.36%及擔保手續費等下跌10.5%，其餘均有相當增長。非利息收入的其他營業收入增加，主要是投資證券明顯由虧轉盈的貢獻。
由於總資產增幅高於盈利增幅，平均總資產回報率由1.31%稍降至1.24%，而平均股東權益回報率由20.68%升至20.87%，仍然是三大銀行之冠，但增幅已放緩，08年是由19.5%升至20.68%。
建行的核心資本充足率由10.17%降至9.31%，資本充足率由12.16%降至11.7%，建行目標於5年內保持9%及11.5%水平，如不作融資，高企的資本充足率可維持至今年第四季至明年第一季，雖未確定，但相信屆時將會集資。事實上，工商銀行（1398）的核心資本充足率為9.9%，已在策劃集資，如建行不作集資安排，顯得資本實力較為薄弱，亦不利競爭。
建行現價6.26元，PE11.9倍，息率3.67%，PB2.3倍。建行在三大內銀中，息差最高，不良貸款率最低，撥備覆蓋率最高，股東權益回報率亦最高，但後者已放緩，突出程度已降，不過相信走勢不遜於同業，中線可持有，短線期望不高，續呈反覆之局。
齊明