大市繼續回升，恒指升184點，報21237，重返10日和20日線之上收市，美中不足的是成交縮減，陽燭燭身亦嫌較短，雖已脫險境，惟未脫橫行局面，相信要到復活假後方有突破。倉內股隻太多，百利保（617）和中旅（308）今日即使未有觸及計數位，亦會伺機沽出。
今日推介兗州煤業（1171）。先講走勢，兗煤今年1月初高見20.75元高位後調整，反覆跌至14.48元找到支持，最近個多月窄幅橫行，其間技術走勢逐漸轉好，3條平均線已轉回向好排列，昨以大陽燭裂口升破橫行區阻力，MACD重現雙牛，9RSI亦升破降軌，短線上升目標21.50元。
傳統淡季或變旺季
煤炭股近日普遍有好表現，主因是中國西南五省旱災嚴重，水力發力量大大低於預期，火力發電要補充缺口，就要多用煤炭。本來從高位回落的煤價因而復升，本月19日秦皇島5000和4500大卡動力煤平倉價周環比上漲5-10元（人民幣．下同）。
目前水力發電量較正常減少15%，估計要多用3500萬噸動力煤發電，如果旱情持續，本是用煤傳統淡季的3-5月份，今年將成為用煤旺季，屆時煤價將難以估頂。
煤價突然漲升，兗煤得益較同業更大，因為集團有75%以上銷售是現貨煤，合約煤所佔比例低，故對現貨煤價反應最敏感。
除了旱災，兗煤本身的良好基本因素，亦足以構成買入理由。兗煤去年以33.3億澳元（約234億港元）收購菲利克斯100%股權，菲利克斯主要開採動力煤、高爐噴吹煤和半軟焦煤。今年原煤產量將達到1500萬噸，2012年產量將達到2400萬噸，淨利潤達到40億元。屆時，菲利克斯原煤產量相當於兗礦集團（兗煤母公司）本部產量的三分之二。可以預見，未來一兩年兗煤的產量和收益將會大增。
據彭博統計，分析員平均預測兗煤09年每股盈利89.4分，折約1.01港元，PE約18倍。基於今年煤價回升（兗煤今年初簽訂的煤炭合同就比去年漲價18%），加上菲利克斯的貢獻，預測今年盈利增長34%，每股可賺1.20元，折約1.36港元，現價PE僅13.4倍，若以較合理的18倍計，股價中線可見24.50元。
買賣策略：可於18.40元或以下買入，短炒目標21.50元，跌破17元止蝕。
邱古奇