「新興市場之父」麥樸思（MarkMobius）率領的鄧普頓新興市場投資團隊的「由下而上」投資策略，看長期價值投資的角度，然後分析公司的行業地位及政經環境。他接受本報專訪時指，今年旗下基金的投資主題仍是「雙C」，即消費與商品（ConsumersandCommodities）。
記者：尹燕麗
他指出，目前大多數新興市場的人均收入低於發達國家，但經濟高增長、低出生率令新興市場的人均收入增長迅速。此外，由於產品滲透率低，新興經濟體的消費市場擁有巨大潛力，包括消費銀行、零售業、消費品等。他說，中國的「消費故事」剛剛揭開序幕，未來必會脫穎而出。
供不應求 商品價趨升
對於國際大宗商品市場，麥樸思預測，美元走弱、全球長期出現供不應求，將促使大宗商品價格進一步上揚，但市場投機會令走勢呈波動向上。麥樸思看好商品生產力強的公司，包括石油、鐵礦石、鎳、鉑金等。
鍾愛新興市場的麥樸思，認為金磚四國（巴西、俄羅斯、印度及中國）是全球增長最快的經濟體，在全球政治、經濟上的影響力不容小覷。他指出，金磚四國的人口佔新興市場總人口逾半成，內需強勁，將是未來全球經濟增長的關鍵動力。
雖然去年全球經濟衰退，但中國和印度的經濟增速驕人，國際貨幣基金組織（IMF）預測，今年兩國經濟增長可達10%及7.7%。同時，巴西和俄國是資源大國，除內需保持強勁增長外，還受惠於全球對能源、金屬及其他商品需求的持續增加。
料邊境市場有驚喜
他又認為，邊境市場（frontiermarkets）的表現也會令人驚喜。所謂邊境市場，並無絕對的地域或國別劃分，泛指那些尚未被廣泛重視的二線新興市場，主要分佈在非洲、中東、東南亞等，一些機構也將這類市場稱作「新興的新興市場」。
不過，麥樸思強調，貿易保護主義是中國面臨的潛在風險，美國及其他國家可能會繼續採取限制外貿的經濟措施，而這將對全球經濟造成打擊。猶幸，新興市場尤其是中國和印度，過去數十年已開始發展內需市場，但要令內需成為拉動經濟增長的主力，需時尚久。麥樸思表示，大多數新興經濟體並未建立社會福利體系，沒有免費教育，缺少退休機制，令國民不得不儲蓄，造成儲蓄率高企，而消費能力疲弱。但隨着人均收入提高，他相信情況會逐漸改變，尤其是在中國。