大市連續兩日高開低收，外圍升市對港股的刺激作用有限。恒指昨日僅升20點，報21008，仍收在10日和20日線之下，MACD開始出現牛熊平好倉訊號，9RSI重返中軸之下，技術指標確實轉弱。不過，2月升浪的0.382倍黃金比率20646與50日線（20768）會構成有力的支持區，守穩則無礙。
今日推介明日（周五）公佈業績的中國石油化工（386）。先談走勢，由去年8月至今年1月，中石化股價一直在6.25元至7.25元之間上落，形成大橫行區。今年1月尾，股價跌破橫行區底部，跌至5.67元以破腳穿頭見底，並營造小型頭肩底形態，近周雖升破頭肩底頸線，仍受制於前橫行區底部及250日線（6.37元）阻力。不過，20日線已升破50日線發出第2個黃金交叉，而技術指標仍處強勢，股價最終上破阻力的機會甚大。
炒業績 炒成品油加價
中石化明日公佈的全年業績，很可能是股價突破的催化劑。08年因金融海嘯和油價大跌，中石化盈利大減47%至297.7億元（人民幣．下同）。09年的經營環境大不相同，除了油價回升利好中石化上游業務外，國家發改委引入成品油價格機制，去年先後多次調升全國汽油、柴油和航空煤油價格，令集團的煉油業務扭虧為盈。此外，集團近年積極在海外擴張，開始有收成，成為另一增長動力。
去年頭3季，中石化盈利大增2.3倍至497.97億元，其中煉油業務的增長最勁。去年第4季華北有暴雪，交通大受影響，成品油需求因而減少，或會令第4季業績放緩，但預測全年盈利仍可達610億元，增長105%，每股賺70分，折約79.5港仙，現價PE僅7.95倍，未免過低，以10倍PE計，股價已值7.95元。
展望今年，國際油價首季徘徊於70至80多美元高位，對中石化上游業務有利，加上成品油消費已見回升，中信證券估計今年首季中石化盈利同比增長可達5成。
中石化短期內還有另一個潛在利好因素，就是內地成品油可能加價。按現行機制，國際油價連續22個工作日，日均漲幅或跌幅超過4%，就要考慮對國內成品油價格進行調整。截至本月22日（本周一），原油對上22日的均價為76.90美元，較基準價高出3.45%，距離4%的調價門檻只有一步之遙，內地媒體普遍估計，成品油有望於本月底或下月初加價，若然成事，中石化股價必有反應。
另一方面，據報發改委正評估現行的成品油價格機制，並可能作出調整。其中一個意見是現時採用22日均價，期限過長，調價存在明顯的滯後性，故建議縮短為10日。若此議獲得採納，將對中石化十分有利。
買賣策略：可於6.40元或以下買入，以7.20元為目標，跌破6.15元止蝕。
邱古奇