新世界發展（017）業績顯著轉好在意料之內，股價已作反映，公佈後股價只能與大市隨波逐流。
截至去年底止，半年盈利53.46億元，而上年同期則虧損9.92億元，兩期的投資物業公平值變動一盈一虧，對盈利影響極大，還有其他非業務盈利的影響，如扣除該等影響，基本盈利應為18.617億元，較上年同期增加83%，每股盈利48仙，派中期息10仙，增加11%。
新世界業務繁多，慣常有大量非業務盈利，但主要業務仍以物業投資、物業發展及酒店經營為主，自然涉及中港兩地，但於中國的銷售雖增，期內貢獻平平，本港的銷售盈利來自衞理苑及海濱南岸，租金收入持平，新世界中心已在重建，萬麗酒店已於2月底停業，期內的酒店業入住率及租金俱跌，分類業績急跌60%，內地酒店且在虧損。
除物業相關業務外，新世界亦經營電訊、實業及策略投資，其他由上市附屬公司經營內地物業、基建及服務以至百貨等，電訊業繼續虧損，實業主要投資於私募基金，策略投資主要包括將上市的企業，相關可供出售金融資產達69億元。
未能跟貼樓市
於各上市附屬公司中，以新世界中國（917）至為令人失望，期內於供股集資後，債務淨額仍達82.7億元，對資金需求大，而業績未有較佳反映，但其每股資產淨值則達6.25元。新創建（659）及新世界百貨（825）的財務頗佳，仍有相當淨現金。
新世界的財政亦有改善，不包括上市附屬公司，其債務淨額為193億元，已較上年同期減少20億元，與期內本港預售樓宇有關，名鑄及翹翠峯項目已預售60%及90%，最近推售西環寶雅山項目已售大部份。不過，已承諾為農地補地價36億元，而近期又投得港鐵柯士甸站上蓋，佔一半權益，應佔承擔58億元，包括補地價39億元於短期內支付，債務將再增加。
未來兩年將推出5個項目，位於西環、大坑、元朗、干德道及車公廟，提供1333個單位，如銷售順利，可使財政維持於正常水平。
截至最近，本港土儲可供建成面積673萬方呎，另有應佔農地面積1846萬方呎，土儲不多，限制其發展，其業務也是多元化包括投資物業、酒店及其他投資，並不刻意增加土儲，限制其持續增長能力。
現價15.30元，預期核心PE約12倍，息率2.3%，PB0.746倍，折讓較大，相當部份來自內地物業，不易獲得反映，去年股價表現較佳，是過去股價太低及受名鑄高價成交刺激，未來表現當受樓市影響，亦不易跟貼樓市，且較為反覆，但可候低炒短。
齊明