隨着全球航運運費強勁反彈，高盛相信，東方海外（316）去年下半年業績可望跑贏市場預期，有助進一步推動股價，現時集團企業價值與船隊價值（EV/FV）僅0.93倍，估值吸引，故重申其「買入」建議，目標價維持83元，並維持亞太區「確信買入」名單。該股昨收報61.35元，有32%上升空間。
高盛指東方海外近期重組業務，成功出售國內地產項目套現逾170億元，手持大量現金，有利進一步發展業務及進行其他投資，集團早前已計劃，動用部份資金投資航運及物流業務。集團出售地產項目後，2011年股東回報率僅降至10.5%，稍低於過去平均13%水平。
該行預料，東方海外不會如07年出售碼頭業後，慷慨派發股息予股東。不過，高盛假設，若東方海外將淨負債比率降至平均53%水平，最多可派息達25億美元，而營運槓桿將升至47.8%，股東回報率更會改善至19.8%。
售地產項目今年入賬
儘管近期油價波動，東方海外現時經營成本仍處於健康水平，隨着運費回升及運量改善，營運毛利前景轉趨正面，高盛估計2010年除稅及利息前毛利率為2.6%，2011年料擴大至8.6%。
該行估計，東方海外09年收入下跌25%，至49.3億美元，料虧損4.6億美元；但隨着今年出售國內地產項目利潤入賬，預計收入將大幅反彈32%，至65.2億美元，純利料達11.5億美元。
大行對各股票最新評級
－花旗－
南方航空（1055） 評級變動：維持買入
目標價調整：3.90→4.50元 昨收報：3.19元 潛在變幅：↑41.07%
瑞金礦業（246） 評級變動：維持買入
目標價調整：11.60→14.30元 昨收報：10.60元 潛在變幅：↑34.91%
東方航空（670） 評級變動：維持買入
目標價調整：3.60→4.10元 昨收報：3.16元 潛在變幅：↑29.75%
中國國航（753） 評級變動：維持買入
目標價調整：7.00→8.30元 昨收報：6.77元 潛在變幅：↑22.60%
－高盛－
東方海外（316） 評級變動：維持買入
目標價調整：83.00→83.00元 昨收報：61.35元 潛在變幅：↑35.29%
金沙中國（1928） 評級變動：維持買入
目標價調整：13.30→13.30元 昨收報：10.82元 潛在變幅：↑22.92%
－大摩－
盈德氣體（2168） 評級變動：維持增持
目標價調整：9.20→9.20元 昨收報：8.50元 潛在變幅：↑8.24%
中國旺旺（151） 評級變動：維持增持
目標價調整：6.00→6.00元 昨收報：5.93元 潛在變幅：↑1.18%
－瑞信－
和電香港（215） 評級變動：維持中性
目標價調整：1.40→1.30元 昨收報：1.34元 潛在變幅：↓2.99%