港交所（388）業績與預期相近，股價只在小反覆，大市交投並不活躍，對股價無推動作用。
去年港交所盈利47.04億元，較上年減少8.3%，每股盈利4.38元，已派中期息1.84元，將派末期息2.09元，全年股息3.93元，減少8.4%，派息比率維持於90%水平。
聯交所平均每日成交額623億元，減少14%，股票期權合約平均每日成交19.16萬張，減少15%，期交所衍生產品合約平均每日成交20.6萬張，與上年相若。
收益仍以受市場成交額影響的收益為主，佔總收益65%，其中交易費及交易系統使用費收入減8%，結算及交收費增1%，存管、託管及代理人服務費增13%，此類收益整體仍跌3%。
發展策略有待觀察
受惠於新股上市（包括牛熊證），上市費收入增2%，出售資訊收益增3%，其他收入增7%，而投資收益淨額則跌38%，依然是業績下跌的主因。去年底涉及投資的資金為336億元，減少37.5%，債券佔38%，現金及存款佔61%，股本證券1%。港交所的投資以存款為主，市場利率仍低，對其投資收益有相當影響。
持續影響港交所業績的，仍然是成交額及投資收益，成交額增收入增加（特別是衍生產品保證金），可供運用資金相應增加，而投資收益的成效，既以存款為主，市場利率是左右收益的因素，至於新上市多少，固然影響上市費收入，亦影響成交額，理論上，上市股份增加，成交額會相應增加（實際可能有別，例如受投資氣氛所影響），因此，港交所的首要任務是尋求增加上市股份。
港交所新任行政總裁有新猷，致力使港交所成為全球領先的金融交易所，並作出架構重組以及擴張策略，包括發展人民幣產品，尋求與其他交易所合作甚至參與股權投資，這是三年計劃，並非可以短期實現。事實上，任何計劃亦非一蹴即至，特別是若干發展，並非爭取便可以實現。
現價129.7元，PE29.6倍，息率3%，年內的表現相信仍受成交額及利率變動的影響為主，如何發展，只宜視作策略，但不論任何策略，結果仍以提升業績為主，作為投資者，這是最現實問題。如有理想策略，只是稍升評價，目前條件一般，相信與大市同步，如有較佳表現，有賴發展策略成功，還得看管理層於策略及業績方面如何平衡。
齊明