【本報綜合報道】受惠就業數據理想，美股上周顯著造好，納指升幅更是4個月最勁，若本周零售及消費信心數據佳，將有助加強市場對經濟復蘇信心，令股市延展升浪。另外，美股本周將踏入牛市第二年，以史為鑑大市未升完，中小型股將繼續跑贏大型股。
中小股跑贏大型股
標準普爾統計，在美股1949年以來的十次牛市中，大市從未試過第二年就「玩完」，加上首年平均能收復84%熊市失地，大市過去一年仍未「達標」，均意味大市未升夠。
在過去十次牛市中，中小型股首年跑贏大型股，前者平均升48%，大型股升32%，與大市過去一年走勢脗合（見表）。隨着市場風險胃納增加，三四線股首年表現最標青，優質股次之，防守股最落後。
在牛市第二年，股市升勢放緩，但中小型股繼續跑贏大型股，小型股平均升22%，大型股升15%。個別行業則以非必需消費品、金融、科技及工業等經濟周期股表現最出色，科技股平均升26%，非必需消費股亦升18%，防守股亦有好轉。
GreenwoodCapital投資總監托德認為，今年標普500指數可能重蹈2004年先穩後升走勢。根據其技術分析，標指於08至09年走勢與02至03相似，第一年大跌、翌年首季見底後大幅回升。
與息口走勢有關
托德認為這與聯儲局利率政策有關，聯儲局早於01年初展開減息周期，並於03年中將利率降至1厘低位，此前標指已於03年第一季見低回升，全年上揚26%；聯儲局這次於07年第三季開始減息，並於08年尾將利率調至最低點的0.25厘，其後標指於09年3月見底回升，全年上揚23%。
基於經濟有起色，聯儲局04年中調高利率，標指全年表現平穩，並於04年尾發力上揚，全年漲8.99%；04年表現最佳行業為能源業，其次為公用及電訊業。