昨日筆者在本欄談到，在美國股市買賣於當地股市掛牌之ETF的情況後，收到不少讀者的email查問，今日不妨再談一談。早前財政預算案雖然建議豁免持有港股比重少於40%的ETF之印花稅，但筆者認為其效用平平，曾司長在考慮上稍欠周詳。
首先，現時本港的投資者若在美國股市買賣當地的ETF，基本上只需支付佣金及其他，不用支付印花稅。此外，在美國股市的ETF，可供選擇的種類較本港股市為多，好像本港現時尚未推出可以「看淡」的ETF，但美國卻有不少，例如看淡道指的ShortDow30（DOG）、看淡納指的ShortQQQ（PSQ）及兩倍看淡新華25中國指數的UltraShortFTSE/XinhuaChina25ETF（FXP）等，它們會因追蹤的指數下跌而受惠。由於沒有期限，省卻到期時要掉期之問題，方便長期看淡的投資者。當然看錯市一樣會輸錢，正如ShortDow30ProShare是看淡道指，便由去年的90美元高位跌至近日的50餘美元，跌了4成多。
種類繁多費用低
另一方面曾司長雖然豁免持有港股少於40%的ETF之買賣印花稅，但ETF基金公司在買賣相關港股時，一樣要支付印花稅，所謂「羊毛出在羊身上」，投資者在買賣這些ETF時，雖然不用支付印花稅，但基金公司已經「畀咗」，自然會在管理年費等費用方面向投資者取回，故投資者雖然不用支付印花稅，卻有可能支付略高的管理年費。
由於美國股市並沒有相關印花稅，故投資者在買賣美國上市的ETF，除了交易成本較低外，亦可能享有較低之管理年費及其他費用。
筆者經常有買賣在美國及本港上市的ETF，以用家心態衡量，很多時感到不少冷門的ETF，它們在美國的莊家「出價」，較為合理，筆者大都能順利完成交易，尤其是在一些較波動的時刻。
不過，大家在買賣美國股票或ETF時須注意，美國政府是會收取大約30%之非居民的股息作稅項，即100美元股息便唔見咗30美元，所以最好選一些無股息或股息較低之美股或ETF。同時「切記、切記」在買賣美股前，必須先行填好及交回一份名為「W-8BEN」的表格，並在到期時重新填寫，以享有非美國居民之稅項優惠（註：基本上無優惠，只是畀少啲）。
作者譚紹興為證監會持牌人士