內地股指期貨春節後正式接受開戶，融資融券亦在積極準備推行，對於內地證券行有關新業務，市場雖早已預期，惟對於業界利潤的刺激，暫時未見大行發表報告計算清楚。事實上，以往內地證券行業盈利波動性大，股市一靜收入便大降，惟在股指期貨出台後，不論升跌都有得炒，而且日後現貨、期貨成交都有望大增。此外，孖展借貸除可谷高成交量，對證券行也是一大收入來源，按慣例融資融券利率約在銀行同期貸款利率加3個百分點，對證券行來說利潤非常可觀。
黑馬大福或爆升
光大控股（165）、申銀萬國（218）及第一上海（227）均透過旗下內地證券行進行相關業務，直接受惠。光控是內地光大證券第二大股東，截至去年6月底，光證在內地設立了79家營業部和15家證券服務部，是內地十大證券商之一。光證去年純利28.6億元人民幣，大增逾倍，光控攤佔近10億元人民幣，按此光控明年預測市盈率約15倍，或可能更低。
至於第一上海08年收入跌74%至2億元，虧損1.1億元；至去年上半年收入升46.5%至1.74億元，純利更大升16.8倍至5132萬元，可見證券行業一旦復蘇，槓桿倍數是非常之大。值得留意是第一上海在幾家內地證券行中市賬率最低，僅0.96倍，同業已逾兩倍。另剛獲海通證券收購的大福證券（665）則是黑馬之選，其股價炒收購急升後，來年PE仍低至17倍，加上注資概念，日後升幅可能最為可觀。
歐陽風