大市大幅回升，上周五的失地幾乎全部收復，可惜成交依然不振，動力欠奉，依然是反彈格局。2月已近尾聲，3月為業績公佈期，更重要的是內地將召開兩會會議，看來在本月餘下的日子，大市不易有決定性的突破。
昨日的回升，令恒指得以保住小型頭肩底形態，頸線目前在20650附近，如能突破，量度升幅目標約在21900水平，但以目前成交計，不似有足夠動力破關。大市若掉頭回落，初步支持是上周五低位19874。昨日建議1.80元或以下買入慶鈴汽車（1122），惟股價最低只見過1.82元，仍候低買入。
今日繼續介紹可作中長線部署的對象。莎莎國際（178）在逆境中仍能取得佳績，加上派息慷慨，預期息率接近5厘半，若見股價調整，可分段吸納作中長線投資。
莎莎主要從事品牌化妝品的零售及批發，旗下的化妝品專賣店以一站式經營，提供各檔次產品，是內地自由行旅客必到的「聖地」。去年上半年，本港受新型流感影響，內地旅客大減，旅遊業大受打擊，但莎莎2010年度（3月年結）上半年仍取得佳績，反映經營受得起考驗。
去年4月至9月的上半年度，莎莎營業額17.6億元，增長8.3%，盈利則有1.23億元，大增40.9%，每股盈利8.9仙，派中期息3仙及特別股息6仙，總股息共9仙，增加50%，將盈利派盡。期內盈利增幅遠大於營業額，主要因為銷售和分銷成本增幅較低，行政費用甚至減少，加上台星馬銷售增長理想，內地業務虧損大減，令毛利增加。
息率5.4厘 遠勝存款
下半年度經營環境轉好，新型流感恐慌淡化，12月訪港旅客較上年同期上升10%，而同月本港零售總額上升16%，達294億元，創出新高。莎莎在利好環境下，第3季（截至12月底止）自然取得佳績，營業額按年增長15%，其中港澳地區的零售營業額，更上升近13%，同店營業額亦增長8.7%。
展望今年，莎莎主席兼行政總裁郭少明早前指出，隨着內地開放廣東省以外省市居民「自遊行」人數，估計今年內地遊客數目不會減少，故他對今年整體零售市道相當樂觀。截至去年底，莎莎零售網絡共有168間，預計今年會在本港增加5至10間分店。
高息一向是莎莎的「賣點」，多年來莎莎一直有派特別股息（包括中期和末期）。截至去年9月底，集團手頭現金有4.8億元，並無負債，大有條件繼續派高息。
估計2010年度全年莎莎賺3.85億元，增長近22%，每股盈利0.277元，PE約18.6倍，以龍頭股計可以接受，全年派息（連特別息）共0.28元，現價息率5.4厘，遠勝存款收息。
買賣策略：可於4.80元至4.90元區域買入第1注，跌至4.60至4.70元買入第2注，目標5.70元，跌破4.40元止蝕。
邱古奇