繼人行上調銀行存款準備金率後，聯儲局日前也上調貼現率，市場憂慮各國會陸續推出更多信貸緊縮措施，加上歐元區多國的債務危機仍未明朗，港股投資氣氛偏淡靜。恒指再次失守20000關，惟幸10日線已初見回穩，短期走勢未算太差，後市於10日線20000關反覆上落機會較大。
假後窩輪和牛熊證成交額隨港股交投明顯縮減，過去3個交易日平均每日成交額分別約75億和35億元。上周五大市顯著下滑，資金普遍流入恒指牛證博反彈，「坐貨」對象集中在收回價約19300至19700點的牛證，與指數現貨價相距最多只有600點，須留意隔夜收回風險頗高。
內銀股普遍再次考驗月初調整低位，建行（939）逐步下試5.70元水平；工行（1398）則考驗5.30元的承接力。如看好建行，可留意中期價外認購證20507，行使價6.48元，6月到期，7.9倍實際槓桿，引伸波幅約38.1%。如看好工行，則可留意中長期價外認購證20216，行使價6.40元，7月到期，8倍實際槓桿，引伸波幅約36.8%。
李錦 法興證券衍生工具部亞洲區董事（日本除外）
本文作者為證監會持牌人士，代表法國興業證券（香港）有限公司撰稿。筆者並未持有文章提及之證券。法國興業證券（香港）有限公司為本文所提及結構性產品之流通量提供者。