大市回跌，恒指挫111點，報20422，成交僅339億元。恒指雖跌，卻有可能營造小型頭肩底，但前提是不應全補本月12日的上升裂口（19976-20095），否則島形底不再成立，頭肩底成事的機會亦大減。
中國旺旺（151）昨已買入，華潤創業（291）仍候機低吸。倉內的中材（1893）已止賺離場；銀建（171）加注部份推高計數位至2.60元；玖紙（2689）計數位推上10.30元。倉內股隻不少，惟投入注碼不多，皆因未有證據顯示大市中期調整已完成，目前只會候低作中線部署，或是小注博反彈。
連日推介消費股，其中一個理由，是中央只會鼓勵而不會打壓消費。其實燃氣行業亦然，中央大力推動潔淨能源，天然氣是其中之一，中國是天然氣淨進口國，供應並不充裕，冬季常鬧氣荒，故政策上只會扶持行業的發展，不會隨便打壓。故此，燃氣股是今年另一個必須留意的板塊，而龍頭股中國燃氣（384）自然是首選對象。
中燃主要經營管道燃氣和燃氣接駁，近年亦大力發展液化石油氣（LPG）業務，經多年努力，開始進入豐收期。目前在內地有126個天然氣項目，包括117個城市及地區管道燃氣專營權、8個天然氣長輸管道項目和1個天然氣開發項目，另有35個LPG分銷項目，營運地區遍及福建、遼寧、黑龍江、廣西、內蒙、陝西及湖北等省市。
增長驕人 PE將大降
2010年度（3月年結）上半年，中燃營業額大升1.4倍至39.37億元，股東應佔溢利同比激增4.84倍至4.32億元，與09年度全年盈利1.03億元比較，亦高出超過3倍，增速驕人。中燃往績PE高達131倍，但計及其高增長，估計2010年度全年每股賺0.17元，增長4.5倍，PE將大降至不足24倍。
內地燃氣行業正進入兼併整合期，中燃上月宣佈收購中裕燃氣（8070）。按中燃的建議，每股中裕可獲0.1743元現金及0.1512股中燃新股，每股作價4.83元，即每股中裕收購總代價為0.9046元，連同要收購的中裕可換股債券及期權，中燃付出現金最多4.07億元及3.53億股，總代價21.16億元。
中燃收購中裕，可產生很大的協同效應。首先，中裕基地主要在河南和山東，收購完成後，中燃可新增11個燃氣項目，並把業務伸展至尚未覆蓋的河南省。此外，中裕在河南多個煤礦區擁有煤層氣開採權，將有助集團開拓煤層氣業務。有關收購在進行中，若要中裕小股東覺得吸引而接受收購，中燃股價不應遠低於4.83元作價，甚至可能稍高，不妨作短線參考。
買賣策略：暫時只作短線部署，走勢可能形成小型頭肩底，可於4.05元或以下買入第一注，升破4.17元買入第2注，以4.83元為目標，跌破3.80元止蝕。
邱古奇