港股再跌，恒指最低落到19423，尾段反彈至19550收市，跌114點。農曆年假在即，交投漸冷，有可能隨時挾淡，惟反彈過後，相信仍會跌向18600水平。
讀者簡先生對本欄頗有意見，指小邱在「上周二至五所建議的股票均蝕錢，但翌日又話無買，只求做靚盤數」。翻查上周本欄推介的股份，上周一是光大國際（257），建議於3.30元、3.15元及3.00元分注吸納，翌日股價升5.4%，但由於股價從未跌入建議買入水平，故無從買入。
上周二推介聯華超市（980），講明短炒水位不大，23元水平有頗大阻力，建議於20元和18元水平買入作中長線持有。翌日聯華升7.9%，收23.10元，之後反覆回落，但至今仍未觸及所建議的買入價，自然未有買入。
上周三至周五，分別推介及買入華潤微電子（597）、中國遠洋（1919）和玖龍紙業（2689），前者已止蝕，後兩者仍在倉內，不明何以會予人「只求做靚盤數」之感。再翻查早前存稿，建設銀行（939）曾於1月28日建議低吸，但當日股價上升，值博率變低，已於翌日取消建議。近期大市調整之勢明顯，故推介多以中長線候低吸納為主，只會間中博反彈，買賣策略已寫得相當清楚，還望讀者垂注。
言歸正傳，今日推介百利保（617）。本欄去年12月28日曾推介百利保，中短線睇3元，中長線睇4元，其後升至2.93元回頭，由於市勢逆轉，故先行止賺，候低補回，現在相信是分段補回的時機。
大單位每呎擬售2.5萬元
上次提到，睇好百利保，是因為集團與新地（016）和嘉里（683）合作發展的鴨脷洲項目快將開售，可為百利保帶來龐大收益。今日補充一些最新的發展和更新一些資料，再為百利保計一計數。
鴨脷洲項目已命名為「南灣Larvotto」，已準備下月開售，先推2400至2600餘方呎大戶，入場費6000萬元起，呎價約2.5萬元。
鴨脷洲豪宅呎價是否值2.5萬元，見仁見智，但觀乎西環新樓呎價亦要過萬元，且能去貨，看來又未必不可能。南灣Larvotto若能成功以天價開售，百利保肯定大賺特賺，股價不會無反應。
百利保早於1995年以2.3億元購入鴨脷洲地皮，其後將7成權益售予新地及嘉里，百利保仍佔3成。05年補地價約39億元，按百利保年報資料，該項目可建樓面91.3萬方呎，樓面地價每呎成本約4500元，加上每呎約2800元建築及利息成本，呎價總成本估計約為7300元。若整個項目以19000元平均呎價售出，可套現173億元，百利保佔3成，套現約52億元，是其市值26.6億元的1.95倍。至於百利保應佔的稅前利潤，估計約為32億元，較現市值還高出20%，其偏低程度可想而知。
買賣策略：可於2.65元或以下買入第1注，2.50元買入第2注，跌破2.30元止蝕，目標看4元，屆時其市值不過40.7億元，仍低於套現之數兩成。
邱古奇