瑞銀指保利協鑫（3800）去年成功收購江蘇中能，躍升為全國最大的多晶硅製造商，透過規模生產效益，加上客戶質素較佳，可望安然度過行業供應過剩的難關，捕捉太陽能業強勁增長機遇，故首予「買入」評級，目標價2.75元，意味有43%上升空間。
收購後，保利協鑫去年多晶硅年產能大升5倍至18000公噸，預計今年底將進一步擴大至21000公噸，而透過大量生產的成本效益，亦令集團去年多晶硅生產成本大幅減少38%至41美元/公斤，瑞銀估計其今、明生產成本將再降至32及26美元，有助紓緩產品跌價的影響。
現時保利協鑫旗下5大客戶均為國內主要的太陽能電池、組件製造商，在歐洲擁有相當大的市場佔有率，為集團帶來穩定的收入來源。該行預計，2009至2012年全球太陽業年均需求增長將達37%。
現金流強勁助抗逆
隨着保利協鑫擴大產能及嚴控成本，瑞銀估計2010及2011年收入可望升83%及26%，至109.1億及137.6億元（人民幣．下同）；純利料升至17.5億及26.4億元。
目前保利協鑫財政狀況穩健，現金流強勁，該行估計去年稅前營運自由現金流將急增2倍至13.9億元，今年亦料增長1.7倍至37.9億元，有助集團應付市場不穩下的危機，並可抓緊機遇，提升產能及擴大未來市場佔有率。
大行對各股票最新評級
－花旗－
保利香港（119） 評級變動：維持買入
目標價調整：12.46→12.54元 昨收報：7.79元 潛在變幅：↑60.98%
天大油管（839） 評級變動：首予買入
目標價調整--首予評級：5.30元 昨收報：3.97元 潛在變幅：↑33.50%
－瑞銀－
保利協鑫（3800） 評級變動：首予買入
目標價調整--首予評級：2.75元 昨收報：1.92元 潛在變幅：↑43.23%
深圳高速（548） 評級變動：維持中性
目標價調整：3.92→4.27元 昨收報：4.05元 潛在變幅：↑5.43%
－大摩－
中國鋁業（2600） 評級變動：維持與大市同步
目標價調整：9.20→8.50元 昨收報：7.96元 潛在變幅：↑6.78%
－摩通－
統一企業（220） 評級變動：維持中性
目標價調整：4.70→5.00元 昨收報：4.77元 潛在變幅：↑4.82%
－法巴－
富力地產（2777） 評級變動：持有→減持
目標價調整：15.70→9.70元 昨收報：11.32元 潛在變幅：↓14.31%
中渝置地（1224） 評級變動：持有→減持
目標價調整：3.70→2.40元 昨收報：2.95元 潛在變幅：↓18.64%