再過兩天便是「立春」這個大節令的日子，標誌着牛年結束，虎年來臨的轉捩點。在1月份，美滙指數已上升了2%，而滙市之星的歐元，兌美元下挫了3%，從上月高位計算，更已回落了5%，除了反映「歐豬五國」政府的財務危機仍在蔓延外，投機市場嫌惡高風險資產的勢頭，依然影響着整個投資氣氛及投機情緒。
股市、外幣及商品價格，去年走勢凌厲，當中受惠金融海嘯影響較小的亞太及新興地區，率先擺脫衰退行列，帶領環球投資氣氛重現生機；而中、歐、美各國政府大力救市，推出合共逾10萬億美元的資金，亦令奄奄一息的發達地區股市及樓市，從深淵中蘇醒過來。
澳元回落須注意
問題癥結在於，華府拯救了WallStreet，卻仍救不了MainStreet。投資及投機活動，在資金氾濫及零息的大環境下，活躍異常，令高風險資產市場暫且脫離了深切治療部；可憐實體經濟，仍然逗留在隔離病房，距離光明大道的日子，恐怕尚有一大段艱難歲月。
許多樂觀的讀者，聽見這般充滿陰霾的言論，可能又會對筆者破口大罵，不應在春節前危言聳聽，但試想想，全球增長最強勁的內地，為何早於去年8月份股市已見頂？別忘記當時中央仍然採取「適量寬鬆政策」措施，沒有退市兆頭。另一方面，基本面毛病多多的歐美股市，卻可以延續升浪至上月中，方才後繼無力？沒有性格的港股，既跟隨內地走勢，又受華爾街影響，便於兩者之間的去年11月見頂。
歐元區問題多多，自然沽壓沉重，成為主要貨幣中表現最遜者。而去年受惠於商品市場及內地需求強勁的澳元，雖然今年跌幅不足2%，但從上月高位計算，與歐元一樣回落了5%，情況便不得不多加關注。本來弱者走弱，沒啥大不了，但強者轉弱，便代表無論是基本供需關係，抑或資金流向等情況，已出現根本性的逆轉。
若再加息利亞太
是日澳洲央行議息，最新形勢為連續第4度加息的機會已低於50%！倘若澳洲央行放棄對抗通脹的決心，選擇暫停加息，澳元於去年低位0.8735的支持，恐怕不能穩守。
不過，筆者預期澳洲央行對付通脹威脅的決心不變，畢竟內地打壓股市及房地產潛在泡沫，和過熱的借貸勢頭，亦停不了其對原材料需求依然殷切的大趨勢。
故此，澳洲央行若然加息，對整個亞太區屬利好消息；相反，周四英倫銀行及歐洲央行的議息結果，卻難望有驚喜。
至於周五美國公佈非農業職位增長，最新預計為扭轉上趟劣況，料有3萬個職位增長，令投資者又可以苦中作樂！
丁世民 敦沛期貨行政總裁