外圍不濟，港股上周五未能延續反彈，恒指跌234點，收報20121，當晚美股欲升還跌，今日港股可能低開，但大市超賣嚴重，短期再跌空間有限，預料恒指至少會有一次明顯反彈，彈至20800至21000區域，然後再向18600中期調整目標進發。
在中期調整市中，雖可博超賣反彈，但勝算有限，只宜輕注出擊。如不想冒短期風險，另一個入市策略，是候低分段吸納早前估值太高的優質股，光大國際（257）正是這類股份。
一如大多數股份，光國技術走勢並不好，股價於1月中高見4.48後回落，展開中期調整，目前10日線已跌破20日線，日內更會跌破50日線，發出第2個死亡交叉訊號。
光國上周五跌逾5%，報3.69元，十分接近100日線（3.639元），會有短暫支持，但去年7月至今的中期升軌已經失守，估計略為反彈後會再次尋底。
光國轉型搞環保工業，數年間已脫胎換骨，並開始步入收成期，09年中期賺1.97億元，大增46.7%，表現出色。光國的環保業務分為3大類，分別是環保能源（垃圾焚燒發電及固體廢物填埋場）、環保水務（污水處理）及新能源（風能、太陽能及生物能等），目前集團收入4成來自環保能源及新能源項目，6成則來自環保水務項目。
連取多個新項目
中期報告表示集團已落實項目26個，經過逾半年發展，項目應增至30個以上。單是過去的1個多月，光國就先後公佈多個新項目，包括廣東惠東縣垃圾發電項目、江蘇省新沂市的污水處理項目和生物質能發電項目，最近又與安徽省碭山縣政府簽署投資合作框架協議，於當地興建以秸稈焚燒發電項目、廢爛水果及果渣資源回收利用項目，以及水果產業類循環經濟園區等。
與碭山縣的合作值得注意，過去光國的業務集中在江蘇、山東、廣東3省，今次是第1次進軍安徽省，反映集團過去投資的項目日趨成熟，可以放心擴大版圖。
光國手上有30多個項目，總投資額約80億元人民幣，已完成的項目約投資50億元人民幣，集團現時每日處理污水150萬立方米，每年環保能源上網電量7.63億千瓦時，每年處理生活垃圾共260萬噸，其他廢物為2萬立方米。
估值未夠便宜
光國發展快前景好，但近年估值一直偏高。09年全年計，預料光國每股盈利0.123元，股價近期已跌，PE仍達30倍，依然不便宜；即使以2010年預期每股盈利達0.15元計（增長22%），PE仍接近25倍，在跌市中未算特別吸引，故只宜候低分段吸納，作中線投資。
買賣策略：可於3.30元、3.15元和3.00元分3注吸納，中線以4.20元為目標，暫時不設止蝕位。
邱古奇