金融市場在上星期稱得上是多事之「周」，聯儲局主席伯南克成功以「低票」連任，奧巴馬上任後發表首份國情咨文，以及上周三在瑞士開幕的達沃斯世界經濟論壇等。
國務院副總理李克強在論壇上表示，雖然今年內地經濟發展正面對極其複雜的形勢，但去年國際金融危機，並未有改變內地經濟基本面，以及長期向好的形勢。內地政策將會繼續實施積極財政政策，以及適度寬鬆貨幣政策，並同時根據新形勢和新情況，着力提高政策的針對性和靈活性。上述言論與溫家寶總理過去的言論同出一轍，唯一不同的是提高政策針對性和靈活性這一點。
人民銀行早前公佈的數據顯示，去年12月內地房地產開發貸款餘額，按年急增30.7%，增速較08年底加快20.4個百分點，內地去年金融機構新增貸款高達9.59萬億元人民幣，當中房地產開發以及個人消費性住房新增貸款，分別高達5764億和1.4萬億元人民幣。
內地今年新增貸款目標只有7.5萬億元人民幣，銀監會主席劉明康早前更表示，要求銀行把握好信貸投放節奏，並把房地產市場列為信貸質量潛在風險來源，高度關注房地產市場變化，嚴格執行有關信貸政策，加強對房地產貸款業務的監督管理和窗口指導。
內地接二連三「出招」調控樓市，包括「國四條」及「國十一條」等，是要避免資金氾濫，進一步推高房地產價格。
內銀股否極泰來
筆者去年12月26日撰文《內房股短線回落難免》時指出：「在適度的調控力度下，內房股短線難免調整。」隨着內房股連連下跌過後，現水平已開始反映政策利淡因素。其中，世茂房地產（813）主席許榮茂接二連三增持股份，料對股價帶來支持。
由於金融機構受影響的貸款，主要集中在房地產和票據融資有關貸款，市場對於內地金融機構將會停止放貸的疑慮，實在是過份敏感，預期內銀股本周可否極泰來，工商銀行（1398）發出盈喜，其他內銀股在「盈喜」的憧憬下，將可望再度「迎起」。
黃德几 金利豐證券研究部董事
作者為證監會持牌人士
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