中國生物製藥（1177）配股集資，於周三跌市日仍一度急升18%，其後表現反覆，昨收2.33元，仍高於配股前價。
中生製藥配售2.55億股，每股作價2.10元，較當時股價2.24元折讓6.25%，其中2億股由中國人壽母公司認購，其餘5500萬股分兩批由中信證券代基金認購，集資淨額共5.33億元。
國壽母公司認購股份，有禁售期1年（轉讓予集團公司除外），由中生製藥提出，以表示大型機構投資者對中生製藥的信心，但中生製藥大股東已同意保證該批股份1年回報率為12%，即1年後股價（包括股息）應為2.352元，並以此價購回。購回保證由國壽母公司提出，是鑑於禁售限制而作出，以保障投資價值免受潛在虧損的風險，配股予中信證券則無此條款。
配股集資利收購擴展
說來相當漂亮，國壽母公司至少看好中生製藥1年，實際是大股東保證其利潤並予購回，屆時大股東還可能承擔全面收購的責任，該批股份相當於4.18%，大股東及其一致行動人士現佔46.22%，按例每年只能增持2%，假如要購回該批股份，除非獲豁免，否則需要作出全面收購。
中生製藥於去年9月底，錄得現金及銀行結餘18.88億元，銀行借貸只有4200萬元，即淨現金達18.46億元，並無資金需要，而配股集資5.33億元，將用作可能收購項目的現金，現已就一項可能投資與中國一家藥業公司開始討論，但只是處於初步階段。
於配股集資後，中生製藥的淨現金已達23.79億元，如用於收購，規模不菲，中生製藥的總資產（不計現金）只是18億元，該項可能的收購，可使中生製藥規模擴大1倍或以上。
中生製藥的藥品，主要針對心腦血管及肝病治療領域，並致力發展治療腫瘤、鎮痛、呼吸道、糖尿病，以及消化系統疾病領域的藥物，已取得中國國家食品藥品監管局的GMP認證，共控的北京藥廠亦已獲日本厚生勞動省對外國製藥企業的GMP認證，日本製藥企業可委託生產並出口至日本。
中國的新醫改方案，預期為醫藥市場帶來長期的利好因素，而政策亦帶來相當競爭，為中生製藥提供商機，如能成功收購，業務將可顯著擴大。
中生製藥現價2.33元，預期PE約26倍，由於存在收購擴展機會，可以看好中線，配股的結果，相當於大股東承諾1年後以每股2.352元購入2億股，已反映大股東的意向，至少是計劃增加投資。
齊明