華爾街上周連跌3天急瀉逾5%，是08年10月金融海嘯以來最劣，箇中原因卻非基本因素所致。奧巴馬將投閒置散的經濟復蘇顧問委員會主席沃爾克的整頓金融業建議，重見天日，一眾大行將失去掠奪市場財富的能力，金融股自然表現插水；禍不單行，聯儲局主席伯南克任期月底屆滿，連任竟遇上陰溝裏翻船風波，令上周五華爾街尾市多挫1%。
無論他最終能否獲得參議院60票支持連任，筆者相信這只是政治風波而已，伯南克將可以繼續做其聯儲局主席，只是現時投資市場早已草木皆兵、風聲鶴唳，嫌惡風險情緒變得極為敏感。美股波動指數VIX（又稱恐慌指數）由17%急飆至28%，雖未突破去年10月的31.8%高位，但在現時多個不明朗因素下，VIX再向上衝並非不可能。華爾街今年已下跌近3%，但以美滙指數計算，美元尚未發力。
歐元短線趨跌
沃爾克重返政治舞台，將1999年取消的GlassSteagallAct變相復活，加上中央近期的打壓炒風措施，被輕視為不足為懼，筆者相信市場錯誤地低估了中央的決心。
沒錯，中央是要壓抑通脹重燃，提防資產泡沫爆破，而並非要打擊本年超過9%的經濟增長，但去年房地產價格漲逾四成、銅價暴升140%，當權的可以放手不管嗎？
運通銀行單日可以挫9%，本已不簡單，連蘋果電腦亦急插5%，華爾街好友不得不醒覺！兩者同為行業佼佼者，強者已如此，其餘對手不提也罷。美股無運行，美滙又如何？歐元上周雖險守1.4055的250日線及1.40關口，但反彈力度軟弱，兌其他外幣的交叉盤仍處於跌勢，故此無改筆者短線預期歐元將跌至1.38水平。
澳元下月初加息預期雖因外圍劣勢而降溫，短線有跌至89美仙趨勢，但第4度加息的機會依然較高，切勿抹煞澳元稍後挑戰新高的機會。
金價莫寄厚望
至於高風險資產走勢，不得不提CRB商品指數，上周五已悄悄跌破自去年3月開始持續了10個月的上升軌支持。
商品市場於08年中見頂，現時商品的炒風，有羊群心理的盲目情況，這正是筆者看淡本年商品市場的重要原因。油價已較年初跌近7%，而金價則變化不大；但黃金的基本因素較能源市場更遜，鉑金及鈀金上周亦出現單日轉向，一些並不嚴重的地緣風險，或避難資金需求，雖可令金價跌得較其他貴金屬少，但投資者仍不宜有所憧憬。
股市跌，但債市升勢疲弱，歐英美的利率期貨則創合約新高，即加息時間表又推遲，環球復蘇之說，尚屬言之過早矣！
丁世民 敦沛期貨行政總裁