筆者返內地公幹時，經常看到一些大廈天台裝置了一箱箱發亮的容器，這些都是熱能交換容器，即利用太陽能來加熱用水供居民使用。太陽能作為再生能源有頗長歷史，不過近來才加速發展以應用在發電。
太陽能技術主要分為二種：多晶硅及薄膜。多晶硅比較普及，吸收效率也較高。不過，生產多晶硅是非常耗能及高污染的工業；至於薄膜，過去幾年在吸收效率和成本有很明顯的進步，有研究認為，先進的多層薄膜技術的吸收效率在未來可以趕上多晶硅。最終哪一項太陽能技術會成為主流，現在還是言之過早。
多晶硅行業暴利不再
多晶硅產業可分為上游及中下游，上游主要是多晶硅生產商，如保利協鑫（3800）及美國上巿的塞維（LDK）。中下游裝組商最出名的是美國上巿的尚德（SUNTECH），在香港掛牌的有興業太陽能（750）。
多晶硅上游產業曾經是灸手可熱的行業。在2007年時，由於供不應求，再加上增產需時，多晶硅每公斤曾高達400美元，相比起當時的成本大約80-100美元一公斤，絕對是暴利，吸引了很多投資者投入大量資金進入多晶硅生產業。但隨着金融海嘯淹至，多晶硅巿價跌至每公斤40美元，其後反彈至大概55-60美元，不復以往的暴利年代，因此多晶硅公司難以維持高PE。
在香港，投資在薄膜的公司不多。比較突出的是在2009年底借殼上巿的鉑陽太陽能技術（566）。不過，由於公司沒有經過正式上巿的審批過程，最終的業績能否兌現比較難確定，風險比較高。另一間值得留意的是信義玻璃（868），公司有小部份業務是製作超薄玻璃應用於薄膜技術，不過主要業務還是受汽車及建築玻璃所主導。在過去一年，這兩個行業有明顯的復蘇，對信義玻璃是一件好事。
申報：作者或相關人士可能持有上述投資工具
楊延德
中環資產投資有限公司董事