花旗指內地出口於去年12月重拾增長，帶動紙品需求急升，受產能所限，該行相信未來紙價將進一步推高，有利紙企盈利提升，當中尤其看好行業龍頭玖龍紙業（2689），估計今年3月公佈的中期盈利將急升3.1倍，至10.3億元人民幣，遂將玖紙目標價調高至16.60元，相當於明年預測市盈率24倍，較昨日收市價12.70元，有31%升值潛力。
該行指去年12月卡紙價格按年急漲141美元，至每噸372美元，升幅較原材料廢紙價（升110美元至每噸200美元）高，帶動紙企毛利上升，花旗相信隨着歐美經濟復蘇，廢紙供應可望回升，有助價格平穩甚或回落。此外，通脹環境亦有助行業維持廠房高使用率，及上調紙價。
銷量急增負債率大降
玖紙本月已將旗下紙品價格調高5至9%，受惠內地強勁消費，花旗估計今年上半年銷量將急增54%，至340萬噸，遂將今年盈利調高5%，至22.1億元人民幣，明年及後年盈利亦分別上調9%及6%，至30.4億及38.2億元人民幣，按年升38%及26%，未來兩年每股盈利預測複合年均增長料達三成。該行又料，玖紙今年的淨負債比率將由去年的103%，大幅回落近半至52%，明年料再降至42%。
花旗亦重申理文造紙（2314）「買入」評級，目標價上調至6.80元，有28%上升空間，惟受財務及高負債所限，影響進一步擴產。
大行對各股票最新評級
－高盛－
東方海外（316） 評級變動：維持買入
目標價調整：74.00→83.00元 昨收報：54.70元 潛在變幅：↑51.74%
騰訊控股（700） 評級變動：買入→中性
目標價調整：166.00→166.00元 昨收報：161.20元 潛在變幅：↑2.98%
－瑞信－
東方海外（316） 評級變動：維持跑贏大市
目標價調整：60.02→73.00元 昨收報：54.70元 潛在變幅：↑33.46%
－花旗－
玖龍紙業（2689） 評級變動：維持買入
目標價調整：15.20→16.60元 昨收報：12.70元 潛在變幅：↑30.71%
理文造紙（2314） 評級變動：維持買入
目標價調整：6.00→6.80元 昨收報：5.33元 潛在變幅：↑27.58%
－大摩－
裕元集團（551） 評級變動：與大市同步→增持
目標價調整：22.70→31.30元 昨收報：26.80元 潛在變幅：↑16.79%