【本報訊】從昨日起，人行上調人民幣存款準備金率0.5個百分點正式生效，引發市場對貨幣政策提前收緊的擔憂。就在悲觀情緒升溫之際，人行研究局局長張健華指出，雖然內地流動性過剩，但提高存款準備金率調控貨幣總量，並非標誌着貨幣政策收緊。
對冲出口順差額外貨幣
張健華解釋稱，存款準備金率是一個中性工具，用來對冲外貿出口大量積累的順差，以及對冲額外投放的貨幣，並非實體經濟需要的流動性。
瑞銀證券首席中國經濟學家汪濤預期，中國今年經濟增長有9%以上，如房地產投資過熱或信貸投放過熱，而未得到有力調控，中國經濟依然面對過熱的風險。
汪濤亦認同張健華的看法，就是人行近期的緊縮性政策，並非適度寬鬆貨幣政策的轉向，而是更好地配合去年底中央經濟工作會議提出的政策目標，「如果說貨幣政策轉向，早在去年底便轉了。」
事實上，去年銀行新增貸款達到天文數字的9.59萬億元（人民幣．下同），房地產價格也從金融危機中絕地回升，更一路飆漲，令資產泡沫越吹越大。人行貨幣政策委員會委員樊綱亦忍不住示警，指通脹風險仍在，但在資本價格上漲、國際游資充斥下，中國下一個繁榮期更需防範資產泡沫風險，包括房地產和金融資產的泡沫。
樊綱促防地產、金融泡沫
對於中銀監已向大型商業銀行定於新一年度的借貸額度窗口指導，而中國銀行（3988）今年的新增貸款額度不超過6500億元，內地傳媒昨晚引述中銀監消息說，信貸投放節奏和品質的「底線」，是資本充足率等審慎監管指標，商業銀行的信貸計劃則由其董事會制訂。
接近中行人士稱，董事會較早前定出今年新增信貸額度，當中考慮包括資本充足率，而該行原希望今年的額度與去年借出的1.1萬億元相差不遠，不過，於去年擬定的增資擴本計劃遲遲未獲監管機構「開綠燈」，才因此大降今年額度。