青心直說:落注煤股要識揀 - 胡孟青

青心直說:落注煤股要識揀 - 胡孟青

上周講過新股南戈壁(1878)有中投同淡馬錫等撐腰,加上係加拿大以外地區第二上市,所以定價會較資產淨值高啲。隨着南戈壁高調招股上市,炒影子股手影開始慢慢浮面。
先唔講幾隻煤股走勢,最新加入呢個「蒙古黑炭頭俱樂部」仲有中國秦發(866),去年尾突然宣佈透過全資附屬公司,收購鄂爾多斯市巴音孟克納源煤炭60%股權,總代價8.57億元人民幣。仲話礦場近30平方公里,獲授權採礦的煤炭儲量約1.59億噸,預計年產至少90萬噸。咁儲量咪仲多過南戈壁嘅1.4億噸。
點都好,煤炭熱已成為新炒作板塊,而充滿神秘色彩嘅蒙古資源,相信會陸續被「翻叮」大炒。不過炒時炒,大家唔好以為只得蒙古有礦產資源,其實單係中國境內,煤產量已喺世界名列前茅。最新數據顯示,內蒙去年煤炭產量6.37億噸,已超越山西,成為中國最大產煤省分。內蒙人應該幾有錢,因為佢連續7年高踞全國GDP增速第一,北京80%電力來源都係內蒙,今年全省原煤計劃產量7.3億噸,增16%,拍得住當地GDP。

內蒙有礦更實際

相比內蒙,蒙古面積雖大,但已知嘅煤蘊藏量較少,據官方數字約500億至1520億噸,但勝在開採得少,目前只係掘咗約500萬噸,亦係呢個原因吸引咁多外資入去掘金。蒙古最多係黃金同銅,已知金礦有300幾個,儲量3400噸、銅量40億噸,分別排亞洲第一、二位。不過,即使量大亦有運輸困難,交通鐵路網未掂,之所以點解喺蒙西有礦嘅蒙古能源(276)遲遲未有煤運出。
蒙古熱係概念、係憧憬,而唔係可以快速帶動公司盈利增長嘅引擎。反而實實在在,喺內蒙嘅全中國最大神府東勝煤礦就非常成熟,自07年已成為國家首個億噸級煤炭基地,產量連續10年創新高,08年有1.27億噸,係中國神華(1088)未來盈利增長最大動力,加上神華有齊鐵路運輸等配套,運出運入冇難度。另一方面,短線睇煤價升,最能捕捉係具價格彈性嘅兗州煤業(1171);中煤能源(1898)就貨源歸邊,基金同大股東揸近84%。
胡孟青