筆者翻看月初文章，當時謂期指若盤中升穿或企穩22550，大市升幅可期，否則以現金為王，減持套利為上，起碼不應沾手指數相關股。結果大市未能因股指期貨的利好消息而企穩，轉眼已由高位回調超過1200點，再加上周末美股再跌過百點，今日港股似乎難以獨善其身。
今次市場震盪，由中央調高銀行存款準備金率引起，其實去年內地寬貨幣、寬信貸、補貼等刺激政策層出不窮，今年利好政策收斂是意料中事，即便如上周調高存款準備金率，投資者也不應覺得意外。今次只是時間上來得突然，令市場有點錯愕，淡友乘機發難。然而，收斂歸收斂，偏緊的政策頂多限制大市短期升幅，變成在震盪中上升，卻不會阻礙牛市大方向。所以，雖然大市表面上看來危危乎，但在指數回調過千點後，筆者反而認為投資者不應太過悲觀，因市場氣氛看似差勁，但近日個股升幅實在可人，反映大市外虛內實，下跌之後，大市已慢慢跌入具值博率的入貨水平。
股市外虛內實已值博
記得去年12月中的期指關鍵位20897，筆者當時謂只要守得住，可再望反彈。以上周五收市價計，在反彈近2000點後，又再接近該水平，套現後似乎又到了投資者該磨拳擦掌之時。再者，由1月7日起計，期指已連續7個交易日出現陰燭，在牛市之中絕非常見，筆者認為市場恐慌已有點過頭。當然，這麼多陰燭，大市可能出現慣性下跌，所以士佳會等待大市出現陽燭，市場重現購買力時，便入市撈貨。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事