貨幣供應增速降 中央調控暫見效熱錢炒內地股樓收斂

貨幣供應增速降 中央調控暫見效
熱錢炒內地股樓收斂

【本報訊】人民銀行公佈09年全年金融數據,全年新增貸款9.59萬億元(人民幣.下同),與預期一樣,不過,M1和M2增速下跌,反映流入股樓兩市的資金收斂。經濟學家普遍認為市場調控壓力還是很大,股市樓市可能因此受壓。 記者:應毓華

人行數據顯示,去年全年,廣義貨幣供應量(M2)餘額為60.62萬億元,同比增27.68%,增幅比上年底高9.86個百分點,較上月底低2.06個百分點;狹義貨幣供應量(M1)餘額為22萬億元,同比增32.35%,增幅比上年高23.29個百分點,比上月底低2.28個百分點。
中信嘉華中國業務首席經濟師廖群認為,M2的回落,表明央行去年末進行的輕度金融調控已見成效,銀根收緊的大幕已經拉開。

居民儲蓄增不利A股

不過市場上有分析師擔心M1的回落會對股市不利。信達證券首席策略分析師黃祥斌指出,從2006年至今的數據來看,M1與股票指數的相關系數超過0.8%,這意味着M1一旦出現拐點,股指將承受壓力。
隨着多項經濟數據陸續出爐,多名券商提醒投資者在近期務必「時刻準備」,因為政策很有可能略退,從而壓迫到樓市和股市。
大福證券研究部主管杜冠雄建議投資者在近期佈局時,應該盡量避免易受政策影響的地產股,而應該置入防禦性高、可以帶來長期收益的股份,與內地基建相關的發電、能源行業都可以一試。
而內地的A股市場也顯示出一些悲觀氣氛。仔細翻看數據,可以看到內地居民的儲蓄存款達到26.5萬億元,比十一月高出6898億元,增幅高達2.7%,高出上月增幅2.38個百分點。與此同時,A股新開戶人數也大不如前。11月23日至11月27日,A股新開戶人數45108,而本月最新的數據(1月4日至8日)則只有234815。

去年新增貸款9.6萬億

去年12月全國新增人民幣各項貸款3798億元,較11月的2948萬元的數字高出29%。而全年新增貸款9.59萬億元,同比多增4.69萬億元。
值得留意是9.59萬億元的總貸款,居民戶貸款增加2.46萬億元,其中,短期貸款增加7570億元,中長期貸款增加1.70萬億元。換言之若經濟在未來數年不能維持增長,銀行出現壞帳機會便大增。
目前焦點已經轉移到一月新增貸款上。中信證券宏觀分析師孫穩存表示,本月的信貸若增幅突破1萬億元大關,必然會引致進一步的政策調控。據摩根大通中國證券市場主席李晶預計,2010年上半年很可能以逐步收緊政策為主,全年銀行信貸增長將有所緩和,接近2009年水平的20至30%。
中國銀行(3988)公佈,於去年11月底,該行境內人民幣公司貸款(不包含票據融資)較年初新增7540億元,增長49%。

09年內地金融機構本信貸外幣收支表

-來源方項目-
(一)各項存款 餘額:612005.10
 1.居民戶存款 餘額:268645.54
 ‧活期存款 餘額:101281.25
 ‧定期存款 餘額:167364.29

 2.非金融性公司存款 餘額:305367.59
 ‧企事業單位存款 餘額:275808.03
 ‧機關團體存款 餘額:29559.56

 3.財政存款 餘額:22411.65
 4.其他存款 餘額:15580.32
(二)對國際金融機構負債 餘額:761.72

單位:億元人民幣