英皇鐘錶珠寶（887）發行新股，集資應付未來擴展零售網絡之用，市場反應正面，前日最高見0.60元，收0.58元，大升9.4%，昨日隨大市輕微回跌1仙，收0.57元。去年11月初，股價仍處於0.30元水平，兩個多月來，累升近一倍。
公司配售4.5億股，每股作價0.51元，集資約2.295億元，主要用作擴充港澳及內地的零售網絡；另外，又計劃發行可換股債券，換股股份約佔已發行股份最多一成。
集團以腕錶及珠寶首飾零售業務為主，經銷約30個國際名錶品牌，並售賣自家設計的珠寶首飾，零售網絡集中在旅遊及高端市場，目前在香港及澳門分別有12間和4間門市，內地則超過20間，總部在北京。
09年度（12月年結）的上半年，集團盈利受經濟低潮影響而出現倒退，但新開門市增加令生意額上升，期內營業額9.54億元，升9.5%；股東應佔溢利5125萬元，減57.4%，每股盈利1.1仙，中期派息每股0.35仙。
今年盈利料重拾升軌
期內有86.6%營業額來自腕錶零售，其餘則來自銷售珠寶首飾。本港屬主要收入來源，營業額7.97億元，減3.5%；澳門7460萬元，升67.4%；內地8210萬元，在投資期間暫時未有盈利貢獻。
去年下半年經濟好轉，集團經營情況亦有改善，為把握內地經濟及消費增長的勢頭，將繼續擴充零售網絡，計劃每年開10至20間新店，主要在一二線城市包括廣州、昆明和北京等，並在上海開設兩間珠寶旗艦店。
去年底內地再放寬個人遊，常住深圳的非廣東戶籍居民，可辦理訪港簽證，估計有150萬至200萬人符合資格。英皇鐘錶本港的生意額中，有70%便是來自內地客戶，亦係放寬個人遊的直接受惠者，今年營業額料會有可觀增長。
09年全年盈利難以扭轉倒退之勢（08年獲利2.22億元），但2010年將可重拾升軌，保守估計可達2.5億元，每股盈利5.5仙，預測PE約10倍。公司配股及CB集資發展，對前景有信心，現水平可收集作中線持有。
郭兆誠