中聯能源（346）公佈股權變動，延長石油已向大股東購入中聯股份9.17億股，相當於已發行股本15%，大股東所持股權由53.86%減至38.86%，未有公佈股份轉手代價。
昨日中聯股價曾升5%，但只平收，升後大量獲利回吐，今年中聯累積升幅已達30%，儘管延長石油仍在磋商可能增持股權，但升勢暫告一段落。
延長石油為國企，為擁有合法資質勘探及開採石油與天然氣的中國四大油企之一。去年生產及加工1120萬噸及1190萬噸原油，獲利50億元人民幣，具有雄厚經濟實力。
延長石油正與中聯等合作投資勘探開發馬達加斯加3113油田，總承包商發出的技術報告，指SKL-2油井儲油層內的石油為理想的輕質原油，並預測日產原油量將超過50噸。由於油井開發進展良好，延長石油除仍佔項目權益外，亦收購中聯15%，成為第二大股東。延長石油正在組織該油田第二批油井的打井開發相關工程。
會否成大股東受關注
中聯已委任延長石油的董事長及副總經理為執行董事。收購15%股權，對延長石油不是大投資，而董事長出任中聯董事，反映對投資重視，磋商中增持股權估計不少，但若增持至30%以上，按例需要提出全面收購。
從股價表現看，股權磋商只限於大股東與延長石油之間，換言之，大股東仍擬繼續減持，但意向不明，是否維持大股東地位，成為關鍵。當然，有關收購價將不一定與小股東有關，但假若延長石油成為最大股東，其後的變動可能存在概念，或將發展注資。
中聯主要投資開發馬達加斯加2104油田及3113油田，亦經營煤炭運輸，曾擬收購煤礦其後取消，其他業務包括燃油買賣，去年9月主要資產為勘探權評估價值，每股資產淨值為1.41元。
延長石油入股，自然是看好中聯，而四大油企之一成為中聯股東，不論在現況及未來發展，應有利於中聯，短期回吐可以理解，而未來的發展則不容忽視，小則可以為中聯引入投資，大則可以發展至注資，因此，延長石油是否成為大股東，至為關鍵。
中聯現價99仙，無PE及息率參考，PB0.7倍，去年的勘探權已作減值37.5億元或30%，其後油價上升未將減值撥回，暫時說投資價值則屬空泛，但可留意消息及走勢，或可投機性買入。
齊明