五礦建設（230）於去年底配股集資後，已有新動作，涉及投資可能高達30億元，反映其銳意進軍內地房產市場。
去年五礦建設有多次活動，6月供股、11月注資及12月配股，都是發展房產的安排，上日公佈的交易雖未確定，但也是利於房產的發展。
五礦建設將與夥伴成立合營企業，與河北省政府指派的協辦人訂立合作協議，涉及土地面積20公頃至534公頃，代價介乎3.02億元至59.22億元，代價由五礦建設及夥伴各佔一半，該夥伴為深圳上市公司的附屬公司，協辦人為中國成立的實體，以組織重置及其他整理工作，並使該等土地將無產權負擔，其中65%至70%可作建設用途，土地現時由當地村民佔用，協辦人負責安排重置及賠償及其他事宜，並向合營企業交付土地。
第一期土地將於2月交付，其餘由協辦人與合營企業於今年底前決定，代價按交付土地進度支付，可以上調，但以71.67億元為上限，合營企業預算將土地發展為商品房，但地積比率仍待決定。
趁低收集持中線
五礦建設已逐漸以發展房地產為主，但只有兩個地盤，位於南京及長沙，分別佔50.9%及51%，應佔樓面面積約60萬方米，規模有限。於去年11月，控股公司注入3個項目，應佔樓面面積約96萬平方米，代價14.19億元，已發行新股作為代價，每股作價2.36元，此項注資，使五礦建設的土儲倍增至156萬平方米，規模仍小，如上述合作協議實現，五礦建設應佔土地267萬平方米，因地積比率未定，建築面積尚待商議，但肯定土儲進一步大增。
五礦建設計劃大事發展，先對財務作出安排，供股後仍有淨借貸，再作配股，估計現時淨借貸不多，而涉及合作性的大量投資，雖未對財政狀況即時帶來壓力，大量土地的交付期於年底決定，相信地價於未來數年分期支付，此外，手頭發展項目亦需資金，本來國企屬下對借貸比率高低並不計較，而五礦建設作風暫時看來較為保守，於適當時候，或將有集資安排，以應付土地代價約30億元的需求。
五礦建設持續發展將成事實，其價值不應以PE及息率為據，應以未來發展速度為準，而資產值將成為焦點，現價2.23元，相信資產值不低於股價，近期走勢平平，受去年底配股影響（特別是控股股東趁機減持），如持中線，則可趁低收集。
齊明